ETF聯(lián)接基金獲放行 一級市場門檻從至少50萬份降至1000份
此次下發(fā)的是三張基金的批文，分別是交銀施羅德上證180公司治理指數(shù)ETF、交銀施羅德上證180公司治理指數(shù)ETF聯(lián)接基金和華安上證180ETF聯(lián)接基金的批文。
ETF聯(lián)結(jié)基金在銀行渠道銷售，最低申購份額只要1000份，與普通開放式基金一樣，是按照當(dāng)日公布的單位凈值以現(xiàn)金方式到銀行柜臺等渠道申購或贖回基金份額。為中小投資者參與ETF投資提供了明顯的便利。
通過聯(lián)接基金，基金投資者在銀行也可購買到類同于ETF基金的產(chǎn)品。
參照開放式基金的費(fèi)率水平，綜合手續(xù)費(fèi)ETF聯(lián)接基金要高于ETF基金。
在市場不斷創(chuàng)出巨量跌幅后，監(jiān)管層再出"維穩(wěn)"舉措，久未成行的ETF聯(lián)接產(chǎn)品終獲放行，交銀施羅德基金和華安基金的ETF聯(lián)接基金成為境內(nèi)首批獲準(zhǔn)發(fā)行的聯(lián)接基金產(chǎn)品。ETF聯(lián)接基金進(jìn)入實(shí)質(zhì)性運(yùn)作階段將降低ETF的進(jìn)入門檻，在助力ETF擴(kuò)容的同時有望吸引更多中小投資者資金入市。
此外，昨日，證監(jiān)會開始正式受理基金公司"一對多"專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的材料報備，標(biāo)志著備受矚目的基金專戶理財(cái)"一對多"業(yè)務(wù)也正式開閘，百萬級富豪們?nèi)胧性俣嗔艘粋€重要的渠道。
兩只ETF聯(lián)接基金同時獲批
今年6月初，證監(jiān)會向各大基金公司、托管銀行下發(fā)了《交易型開放式指數(shù)證券投資基金（ETF）聯(lián)接基金審核指引》，為ETF聯(lián)接基金在中國境內(nèi)的"破繭"掃除了法律障礙。不過，在其后市場的快速上漲中，ETF聯(lián)接產(chǎn)品一直未被放行。
然而，周一晚間，A股創(chuàng)出9個月來日最大跌幅之后，監(jiān)管層緊急放行ETF聯(lián)接基金。
據(jù)悉，此次下發(fā)的是三張基金的批文，分別是交銀施羅德上證180公司治理指數(shù)ETF、交銀施羅德上證180公司治理指數(shù)ETF聯(lián)接基金和華安上證180ETF聯(lián)接基金的批文。
還有基金公司在上報
交銀施羅德上證180公司治理指數(shù)ETF聯(lián)接基金主要跟蹤上證180公司治理指數(shù)ETF，兩只同時拿到批文的產(chǎn)品將同時發(fā)行。
華安上證180ETF聯(lián)接基金則為華安上證180ETF的聯(lián)接基金，該基金主要通過投資于華安上證180ETF以求達(dá)到投資目標(biāo)。
記者從交銀施羅德和華安基金獲悉，大跌之后被市場寄予厚望的創(chuàng)新型指數(shù)基金的募集將于近期開始。此外，據(jù)了解，除交銀施羅德、華安外，易方達(dá)、南方、友邦華泰基金公司也上報了ETF聯(lián)接基金。
銀行渠道定投ETF即將實(shí)現(xiàn)
對于投資者來說，ETF聯(lián)接基金產(chǎn)品的推出一方面滿足了眾多長期習(xí)慣通過銀行渠道投資基金的投資者投資ETF產(chǎn)品的需求，另一方面，也有助于定期定額等長期投資手段在ETF等產(chǎn)品上的推廣應(yīng)用。
據(jù)了解，目前通過一級市場（銀行或券商渠道）申購ETF份額下限都在50萬份以上，中小投資者無法參與一級市場申購，只能通過券商渠道像買賣股票一樣投資ETF。而ETF聯(lián)結(jié)基金在銀行渠道銷售，最低申購份額只要1000份，與普通開放式基金一樣，為中小投資者參與ETF投資提供了明顯的便利。
而對于此種新產(chǎn)品的推出對基金市場的影響，好買基金研究中心分析認(rèn)為，其至少有三方面影響。
預(yù)示著ETF將擴(kuò)容
首先，預(yù)示著ETF將擴(kuò)容。目前基金市場上已有近500只產(chǎn)品，但自2005年2月推出首只ETF以來目前已經(jīng)運(yùn)行的ETF只有5只，正在發(fā)行的工銀瑞信上證央企ETF是兩年多來內(nèi)地市場推出的首只ETF產(chǎn)品，ETF的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他類型基金。
其次，將推動ETF產(chǎn)品的創(chuàng)新。目前已有多只跟蹤A股的ETF分別在美國、日本、新加坡以及中國香港、中國臺灣等市場上市，卻沒有1只在A股市場上市投資境外ETF。
隨著ETF產(chǎn)品市場規(guī)模和投資者的增加，ETF的創(chuàng)新也會提速，如前期已有基金公司在積極準(zhǔn)備跟蹤境外指數(shù)的ETF產(chǎn)品，目前可能就會迎來一個發(fā)展的良好契機(jī)，因?yàn)锳股市場的各類指數(shù)畢竟還不夠豐富。
最后，標(biāo)志著"公募型FOF"發(fā)軔。ETF聯(lián)接基金可以買別的ETF基金，這打破了《基金法》中基金不能買基金的規(guī)定，或預(yù)示著"公募型FOF"將開始出現(xiàn)。
ETF PK ETF聯(lián)接基金
手續(xù)：不需開證券賬戶
ETF聯(lián)接基金是將絕大部分基金資產(chǎn)投資于標(biāo)的指數(shù)ETF，也就是目標(biāo)ETF，緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，采用開放式運(yùn)作方式的基金。
交銀施羅德此次獲批募集的上證180公司治理指數(shù)ETF基金及聯(lián)接基金的擬任基金經(jīng)理屈樂偉表示：對個人投資者而言，在一級市場投資ETF基金往往受到資金、系統(tǒng)等條件的制約；在二級市場上，基金投資者購買ETF基金需要開立交易所證券交易賬戶，而通過聯(lián)接基金，基金投資者在銀行也可購買到類同于ETF基金的產(chǎn)品，為投資者在零售終端上提供了代表ETF基金的產(chǎn)品。
買賣：按凈值申贖
買賣ETF聯(lián)接基金與投資普通開放式基金一樣，是按照當(dāng)日公布的單位凈值以現(xiàn)金方式到銀行柜臺等渠道申購或贖回基金份額。
聯(lián)接基金的基金經(jīng)理再通過成份股實(shí)物形式從一級市場申購及贖回目標(biāo)ETF基金份額。而不用像ETF基金那樣麻煩，買入一籃子股票才能夠換購ETF份額。
收益：與ETF有異
聯(lián)接基金由于倉位限制，按照基金投資管理辦法，投資于目標(biāo)ETF的資產(chǎn)不低于90%的基金資產(chǎn)凈值，有10%的資金可以用于增強(qiáng)性的投資，且其中需要有不低于5%的流動資產(chǎn)以滿足流動性需求。
手續(xù)費(fèi)：高于ETF
在二級市場買賣ETF基金，需要交千分之三的傭金。而直接在一級市場認(rèn)購、申購、贖回ETF聯(lián)接基金，參照開放式基金的費(fèi)率水平，綜合手續(xù)費(fèi)ETF聯(lián)接基金要高于ETF基金。不過，ETF聯(lián)接基金不需托管費(fèi)。
流動性：弱于ETF
ETF聯(lián)接基金是T+2的交易方式，ETF基金則可采用T+0的交易方式，流動性較強(qiáng)。
套利：不參與ETF
ETF聯(lián)接基金主要通過一級市場申購ETF，二級市場參與微乎其微，套利不符合聯(lián)接基金的投資特點(diǎn)和運(yùn)作目的。
什么是ETF聯(lián)接基金？
證監(jiān)會《交易開放式指數(shù)證券投資基金（ETF）聯(lián)接基金審核指引》中規(guī)定：ETF聯(lián)接基金是指將其絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF（簡稱目標(biāo)ETF），密切跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，采用開放式運(yùn)作方式的基金。
通俗地講，ETF聯(lián)接基金就是一種以ETF基金為投資標(biāo)的的基金，其90%以上的資產(chǎn)投資于對應(yīng)的ETF基金。
其具體的運(yùn)作是基金管理人通過成份股的形式從一級市場申購和贖回目標(biāo)ETF基金份額。
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