經(jīng)歷了去年的債券牛市后，很多人都認(rèn)為債券基金今年已經(jīng)“沒戲唱”了，但從新債基的發(fā)行情況來看，債基并未被冷落，仍然受到了那些偏愛低風(fēng)險(xiǎn)的投資人青睞。
債基經(jīng)理青睞可轉(zhuǎn)債
“可轉(zhuǎn)債是一種收益和風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱的品種。”博時(shí)平衡配置基金經(jīng)理黃健斌指出，“在股票上漲時(shí)可隨之獲得較高的收益，當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)，它的債性又起到了安全墊的作用。”
對(duì)非純債基金來說，可轉(zhuǎn)債和新股申購是增強(qiáng)收益的主要手段。目前正在公開發(fā)售的華安強(qiáng)債的擬任基金經(jīng)理黃勤透露，對(duì)于債券品種的配置，除了投資一部分信用債之外，會(huì)特別關(guān)注可轉(zhuǎn)債的機(jī)會(huì)。黃勤指出，可轉(zhuǎn)債在股市下跌時(shí)向下的波動(dòng)率低于股指的波動(dòng)率，而向上時(shí)會(huì)貼近于股指的波動(dòng)率。這個(gè)品種較適合重視本金安全、追求穩(wěn)定合理收益的投資者。從國內(nèi)經(jīng)驗(yàn)來看，價(jià)格在面值附近，到期收益率為正的，信用風(fēng)險(xiǎn)比較好的轉(zhuǎn)債是合適的投資品種。
可轉(zhuǎn)債供求失衡
但是，目前可供投資的可轉(zhuǎn)債品種已越來越少。安信證券基金分析師任瞳指出，目前各類債券型基金的總數(shù)達(dá)到98只，總規(guī)模約1800億，按照契約，這些基金都是可轉(zhuǎn)債的潛在購買者。
“目前可轉(zhuǎn)債的規(guī)模不大，大概在100億到200億左右。”黃健斌告訴記者，“牛市過后，此前規(guī)模較大的轉(zhuǎn)債基本上都被轉(zhuǎn)換成了股票；而后來新發(fā)的轉(zhuǎn)債，其轉(zhuǎn)股功能又被分離為權(quán)證單獨(dú)交易了，這使轉(zhuǎn)債的存量規(guī)模下降得比較大。”
目前規(guī)模較大的三只可轉(zhuǎn)債為：新鋼轉(zhuǎn)債、南山轉(zhuǎn)債、唐鋼轉(zhuǎn)債，這其正股前期表現(xiàn)不佳，限制了可轉(zhuǎn)債的投資。
“今年傳統(tǒng)轉(zhuǎn)債有望重新開閘，很多公司會(huì)考慮用傳統(tǒng)轉(zhuǎn)債進(jìn)行融資，將緩和轉(zhuǎn)債供求的失衡。”黃勤稱。
可轉(zhuǎn)債基金忙限額
由于可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)本身規(guī)模有限，目前以可轉(zhuǎn)債為主要投資標(biāo)的債券基金已開始采取限額措施。興業(yè)基金日前公告，自3月17日起暫停接受對(duì)興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型基金的單筆金額5萬元以上（不含5萬元）申購轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入申請(qǐng)，且單個(gè)基金賬戶單日累計(jì)申購及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額不得超過5萬元（不含5萬元）。此次閉門對(duì)象不僅是機(jī)構(gòu)客戶，一般資金量的個(gè)人投資者也在此列。
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