交流時間：2008年10月29日
基金經(jīng)理：張偉，華安策略優(yōu)選基金經(jīng)理
問：中國股市怎么老是陰跌不止，而國外卻不是這樣？
答：1、國內(nèi)2006-2007年漲幅較大，存在不合理因素。 2、國內(nèi)的市場缺乏做空機制，在下跌的市場中唯一能夠避免損失的辦法就是賣股票，從而造成進一步下跌。死循環(huán)。 3、國內(nèi)市場缺乏中長期性質(zhì)的資金，投資者的行為嚴重趨同，且短期化。
問：你認為中國政府會直接出手干預股市嗎？
答：政府已經(jīng)出手了。
問：華安優(yōu)選四季度的投資會采取什么措施呢？四季度會不會有反彈機會啊？
答：我們預計四季度是上市公司業(yè)績最差的時候，而2009年一季度是業(yè)績同比增速最差的時候。優(yōu)選在四季度的策略還是防御為主。
問：進入10月份后國際市場出現(xiàn)了前所未有的大幅下跌，進一步帶動了國內(nèi)股市新一輪的下跌，而在9月份上證2000-2200點左右進行了一次加倉。這是否屬于基金經(jīng)理判斷失誤呢？
答：一個一年下跌70%的市場，太多的預期之外的東西，每天都在挑戰(zhàn)基金管理人的心理極限和人生信念。我們每天都在承受巨大的心理壓力，不僅是對自己投資理念被市場一次次打擊的挫折感，還有就是對基金持有人損失的愧疚感。
問：請問大盤這樣下去什么時候才能是個頭??？還有沒有好轉(zhuǎn)的機會了？
答：今年A股市場的深幅下跌是國內(nèi)外經(jīng)濟減速共振的結(jié)果，可以說超出所有人的預期。目前為止，所有負面因素已經(jīng)基本全部暴露，或者已經(jīng)能夠被投資者預期到了，我們認為A股市場將步入震蕩筑底階段，下跌空間不大，但缺乏上漲動力。個人判斷，在2008四季度將是上市公司業(yè)績最差的時候，而2009年一季度則是同比增速最差的時候，2009年二季度開始A股可能會好轉(zhuǎn)。
問：你好，同類基金中根據(jù)3季報來看，優(yōu)選倉位似乎較重，是對后市逐漸看多，還是贖回壓力加大造成的規(guī)?？s水導致倉位被動升高呢？
答：我們在9月份的上證2000點左右進行了一次加倉。
問：張經(jīng)理，你認為下跌行情會到什么時候呢，最近市場如此，是否考慮加倉？
答：上半年的下跌主要是對經(jīng)濟下滑預期造成的，三季度的下跌主要是國內(nèi)經(jīng)濟確實開始比較明顯的減速，而10月份開始的大跌則更多受到國際市場的拖累。隨著各種負面因素的逐步顯現(xiàn)，A股市場的下跌空間越來越下。我們將選擇合適時機加倉。
問：為何華安策略優(yōu)選基金在3季度加倉這么高，請您回答一下。為何周邊環(huán)境不樂觀的情況下，還繼續(xù)加倉，萬一市場繼續(xù)下跌，以后還拿什么去加倉，希望可以得到滿意答復。另外請問，倉位那么重有沒有考慮到投資者的損失情況？
答：優(yōu)選的最低倉位限制是60%，很大程度上限制了倉位的選擇余地。三季度優(yōu)選的倉位一直保持在65%左右，但在9月份上證2000-2200點左右進行了一次加倉，主要是認為市場已經(jīng)基本反映了基本面的不利因素，此外，也預期會有政策出來。我們沒有想到的是，進入10月份后國際市場出現(xiàn)了前所未有的大幅下跌，進一步帶動了國內(nèi)股市。
注意：上述張偉先生對網(wǎng)友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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