“保本”理念下增加中低風險基金比例，逆向選擇投資偏股基金
股市債市“冰火兩重天”的2008年即將過去，2009年即將到來，在新的一年中該如何構建基金投資組合？
從目前對2009年宏微觀經濟形勢、通貨膨脹走勢、股市和債市總體趨勢的預測，理財專家建議投資者構建基金組合時首先要時刻有“保本”理念和思想，增加中低風險基金配置比例，其次是逆向選擇主動出擊投資偏股基金，第三是尋找一個合適的高風險和低風險基金配置比例，并且根據市場的變化，適時做一些調整。
保本理念先行
對于2009年中國宏觀經濟和通貨膨脹走勢，多數研究機構認為，明年上半年中國經濟增長形勢將比較嚴峻，下半年隨著4萬億投資計劃的作用顯現(xiàn)，宏觀經濟形勢將有明顯的好轉，而通貨膨脹特別是CPI將維持很低的水平，甚至在多個月中將出現(xiàn)輕微的負增長現(xiàn)象，全年的CPI增長率將會是一個很低的正水平。
在這種預期下，投資者構建2009年基金投資組合時特別需要堅持“ 保本”的理念，也就是說如果一個基金投資組合能夠保本，并且可能獲得一定的正收益，那么這個投資組合很可能會戰(zhàn)勝CPI增長率。
在目前基金產品中，貨幣基金和保本基金是保本可能性最大的兩類基金。從這兩類基金的收益預期來看，由于2008年第四季度銀行間債券市場短期金融產品利率水平急劇下降，貨幣基金2009年的收益率將明顯低于2007年和2008年，可能回到2005年年化2%的收益率水平附近，這就意味著貨幣基金盡管能夠保本，但收益能力比2008年有明顯下降。
保本基金值得投資者重點關注，基金公司通過債券和股票的組合為投資者實現(xiàn)中期（3年左右）保本。當2009年股市投資有較大的波段性投資機會時，優(yōu)秀的基金公司會把握住這些機會，提高保本基金的投資收益率，目前交銀保本基金正在發(fā)售中，未來一年中還會有更多保本基金發(fā)行。
債券型基金也是實現(xiàn)保本可能性非常大的一類基金。2008年大批債券基金收益率超過10%，盡管2009年債券基金還無法預測，但信用債等債券品種的投資機會，也會讓其有較高概率取得超過貨幣基金的收益率。
綜合而言，2009年基金投資組合的構建要首先關注保本基金、貨幣基金和債券基金，提高這三類基金在整個基金組合中的比例，也就是提高了整個投資組合“保本”的概率。
適時出擊偏股基金
不過，2009年股市表現(xiàn)也不會太過悲觀，因為在股市暴跌結束后，通常有一些較大的波段投資機會。例如從2003年開始的“五朵金花”行情，當時基金重點投資的銀行、汽車、電力、石化、鋼鐵五大行業(yè)股票取得了較大幅度上漲，偏股基金也取得了優(yōu)異的投資業(yè)績。
根據研究機構對經濟形勢的預測，2009年股市表現(xiàn)，最重要是看下半年經濟刺激政策的效果，能讓中國經濟形勢達到的程度，還有2009年國際經濟形勢的變化。
因此偏股基金有望把握住這些階段性投資機會，在新老基金投資中要有完全不同的投資策略，投資者也要講求新老基金的合理投資和搭配。
新基金的優(yōu)勢在于有最長6個月的建倉期，可以緩慢建倉基金公司看好的股票，受到購買基金后前兩三個月股票表現(xiàn)影響??；而老基金，特別是股票型基金已經投資大量股票，新進入的投資者特別需要選擇投資的時點，買入老基金后的前兩三個月股市表現(xiàn)非常重要。
理財專家表示，2009年投資偏股基金要進行“逆向選擇”，也就是股市相對低迷，階段下跌幅度較大時選擇投資偏股基金，而股市反彈時間較長，反彈幅度較大時不要追高投資偏股基金。此外，投資還要注意偏股基金投資倉位，新基金的保本能力強于老基金，不要一次性投資太多高倉位的老偏股基金。
合理搭配風險水平
理財專家建議投資者先設置一個2009年低風險基金和高風險基金的配置比例，基于2009年中國經濟、股市和債市的宏觀環(huán)境，適當向低風險基金投資傾斜。
對于年輕人而言，要向低風險基金傾斜。在以往的投資建議中，年輕人可以多投資在高風險的股票基金上，但由于2009年中國經濟宏觀的大環(huán)境，失業(yè)率上升，不少行業(yè)面臨減薪的風險，年輕人的基金投資也應該偏保守一些。理財專家建議，以往可以設置成80%的偏股型基金加上20%的低風險基金，那么在經濟形勢不好的2009年，年輕人要配置40%到50%的低風險基金，其余的才選擇投資偏股型基金。
對于一些風險承受能力中等的投資者來說，需要配置更多低風險的基金組合，在貨幣基金、保本基金和債券基金投資的基礎上，偏重于新偏股基金和混合型基金的投資，這樣可以控制整個投資組合的風險水平，大大提高2009年投資基金保本和戰(zhàn)勝CPI的概率。
有關統(tǒng)計顯示，2008年6月之后成立的偏股新基金很好地利用了建倉期，躲避股市的階段暴跌，在股市處在1900點到2000點時，一半的次新偏股基金取得了正收益。
此外，投資者在2009年的高風險和低風險基金配置比例也不要一成不變，有能力的投資者可以根據宏觀經濟情況和股市情況，適當作一些調整，把握股市階段性投資機會。
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