日前,在瑞士和奧地利舉辦的第十三屆歐洲杯足球賽已進入決賽階段,作為球迷,我們可以是冠軍球隊的球迷,也可以是亞軍球隊的球迷,甚至可以是一支提前回家卻為我們奉獻了精彩比賽的球隊的球迷。球迷選擇一支喜歡的球隊,必然有其喜歡的理由,他們的理由可以各種各樣,可以不盡相同。但是,作為一個基金投資者,選擇基金的理由必然不能豐富多彩,因為他們投資基金目的是相同的,都想實現(xiàn)財富的保值與增值。球迷的選擇可以是感性的,投資者的選擇必然是理性的。
在球場上,衡量一支球隊優(yōu)劣的一個重要標(biāo)準(zhǔn)是勝負；在基金投資中,衡量一只基金優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)是盈虧。有所不同的是,勝利是檢驗一只球隊的唯一標(biāo)準(zhǔn),而檢驗一只基金,不僅要看其增值能力,其風(fēng)險控制能力同樣重要。
2006年、2007年A股市場牛氣沖天,基金創(chuàng)造了“只賺不賠”的神話,投資者津津樂道于基金凈值的高速增長；2007年四季度至今,股指一路下滑令基金凈值“跌跌不休”,投資者怨聲載道,基金銷售遭遇寒流。專家指出,“漲則喜,跌則憂”的心理,反映出當(dāng)前國內(nèi)基金投資者的不成熟。衡量一只基金的業(yè)績不能單純地去看基金凈值增長率的正負,事實上,衡量一只基金業(yè)績最簡單的一個方法便是將基金的凈值增長率與基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)進行對比,長期跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)的基金的運作均可視為是成功的。
當(dāng)然,基金的表現(xiàn)與基礎(chǔ)市場的表現(xiàn)密切相關(guān),股票基金的表現(xiàn)在一定程度上取決于股票市場的表現(xiàn),債券基金的表現(xiàn)在一定程度上取決于債券市場的表現(xiàn)。這一點正如一支國家足球隊的強大與否取決于這個國家整體的足球環(huán)境,巴西足球之所以長盛不衰,正是源于其國內(nèi)足球環(huán)境生機勃勃、人才輩出。
我們在欣賞足球比賽時,可以說“不以勝負論英雄”,可以說“勝敗乃兵家常事”,甚至可以成為一支雖然失敗但充滿激情、打法華麗的球隊的球迷。我們在選擇基金的過程中,可以不以短期業(yè)績評價一只基金,可以不以單純的凈值漲跌評價一只基金,但選擇的一大重要理由應(yīng)該為一只長期跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)的基金。
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