投資，更多的時候不是在跟市場作戰(zhàn)，而是跟自己、跟人性對壘。也許我們已經(jīng)充分考慮了投資目標、資產(chǎn)狀況和年齡階段，也對市面上基金產(chǎn)品有了較多的了解，但我們?nèi)圆幻庠谑袌霾▌用媲耙庵緞訐u。
指數(shù)基金之父約翰·伯格說：那些共同基金的投資者對市場波動的反應激烈，并且往往習慣于跟從多數(shù)人的意志。共同基金的投資被證明是最具市場敏感性的，實際上，投資者對于股價的波動過分敏感。他們迅速改變投資組合，從一只基金變換成另一只。
投資者對于基金組合的調(diào)整可以基于如下的理由：一是投資者的個人狀況發(fā)生變化，如意識到自己正由中年步入老年，風險承受能力有所下降；二是投資者為保持組合特定的風險特征，賣出一部分上漲較快的資產(chǎn)，維持投資結(jié)構(gòu)平衡；三是投資者相信明顯的市場趨勢已經(jīng)出現(xiàn)。
第三種調(diào)整方法是最難操作的，因為它涉及到對短期市場趨勢的判斷，投資者可能過度自信造成誤判，而這種誤判的積累，會使組合的收益與投資目標發(fā)生很大偏離。
巴菲特曾闡述其投資哲學：保持靜止狀態(tài)是聰明的行為。我們和大多數(shù)基金經(jīng)理一樣，不可能通過預測聯(lián)邦儲備局對利率的調(diào)整或一些華爾街投資家觀點的改變來獲利。
因此，以我們在市場中的微小地位，為何要獨辟蹊徑呢？
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