記者從日前在北京國(guó)貿(mào)中心開幕的“2008北京證券基金投資理財(cái)博覽會(huì)”上了解到，面對(duì)當(dāng)前股市行情持續(xù)震蕩、新基金發(fā)售遇冷以及基金贖回等壓力，眾多基金公司向投資者推薦基金定投理財(cái)方式。但自從去年10月，市場(chǎng)開始震蕩下跌，去年開始基金定投的基民大多出現(xiàn)虧損，加上后市的不明朗，不少前期定投的基民開始考慮到底該繼續(xù)還是終止定投。
持續(xù)虧損考驗(yàn)定投
基金定期定額投資是指投資者通過有關(guān)銷售機(jī)構(gòu)，約定每期扣款時(shí)間、扣款金額及扣款方式，由銷售機(jī)構(gòu)于約定扣款日在投資者指定銀行賬戶內(nèi),自動(dòng)完成扣款及基金申購(gòu)申請(qǐng)的一種投資方式。隨著股票市場(chǎng)一路下行，不少定投基金的基民出現(xiàn)了不同程度的虧損，不少基民終止了定投業(yè)務(wù)。記者為此去多家銀行進(jìn)行了暗訪，發(fā)行相當(dāng)多的基民表示有終止定投基金的想法，有的基民不但終止了定投，同時(shí)贖回了之前定投的基金止損。以下是幾個(gè)有代表性的基民：
越挫越怕型基民
基民李女士 定投半年 每月投入500元
李女士告訴記者，她是從去年10月底開始定投的，正好趕上最高點(diǎn)。在今年1月的時(shí)候市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，她的定投賬戶一度還出現(xiàn)了盈利，可隨著大盤一路下探，虧損越來越大，一度達(dá)到總投入的30%，李女士在跌破3000點(diǎn)的時(shí)候?qū)嵲趫?jiān)持不住了，決定終止定投止損。
持續(xù)堅(jiān)持型基民
基民王先生 定投1年 每月投入2000元
王先生告訴記者，從2007年5月到現(xiàn)在投入已經(jīng)達(dá)到24000元，由于去年他所定投的基金表現(xiàn)不錯(cuò)，雖然今年股市一直低迷，但他目前賬戶還有些盈利。王先生表示，他把定投作為一個(gè)長(zhǎng)期理財(cái)工具，不是很在意一時(shí)的得失，只要在10年甚至20年之后能獲得一定的收益即可，所以他下定決心堅(jiān)持定投。
越挫越勇型基民
基民高小姐 定投時(shí)間8個(gè)月 每月投入500-2000元不等
高小姐是去年10月開始的定投，每月投入500元。高小姐的策略是越跌投入的越多，從6000點(diǎn)下跌到5000點(diǎn)時(shí)，她把每月定投的額度調(diào)整為800元；5000點(diǎn)下跌到4000點(diǎn)時(shí)，每月定投的額度調(diào)整為1200元，跌破3000點(diǎn)時(shí)，她把每月定投的額度調(diào)整為1600元。同時(shí)，她一次性買入了20000元上證50ETF指數(shù)型基金。她表示，她認(rèn)為3000點(diǎn)基本上是底部了，利用指數(shù)型基金抄底效果最好。
專家點(diǎn)評(píng)：以上三位基民，顯然是高小姐的投資策略最佳，但王先生的投資方法也沒有錯(cuò)誤。對(duì)于大多數(shù)定投客戶而言，前期較長(zhǎng)一段時(shí)間里都是高凈值買入，下跌的市場(chǎng)正是平抑成本的時(shí)候，像李女士那樣終止定投并不合算，顯然在其決定定投的開始就不是長(zhǎng)期投資的打算。但投資者也需要對(duì)所定投的基金進(jìn)行評(píng)估,如果判斷該基金不適合定投，可以考慮適時(shí)終止定投。
從長(zhǎng)期來看，李女士追漲殺跌，虧損是一種必然；王先生一般可以獲得和市場(chǎng)一致的收益率，而高小姐毫無疑問可以獲得超過市場(chǎng)平均水平的超額收益率。但高小姐的操作也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，一是股市如果出現(xiàn)更低的點(diǎn)位時(shí)加長(zhǎng)定投是不是會(huì)影響到其日常生活，或者說她的經(jīng)濟(jì)能力是否能支持其長(zhǎng)期月投入在2000元甚至更高；二是3000點(diǎn)抄底行動(dòng)還是有風(fēng)險(xiǎn)的，如果底部不預(yù)期更深可能套牢的時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)。
專家表示，目前終止定投并不合算，對(duì)于大多數(shù)定投客戶而言，前期較長(zhǎng)一段時(shí)間里都是高凈值買入，下跌的市場(chǎng)正是平抑成本的時(shí)候。恰恰因?yàn)楣墒胁▌?dòng)，基金定投的優(yōu)勢(shì)才得以彰顯。
德圣基金研究中心首席分析師江賽春提醒基民，投資者需要認(rèn)識(shí)到，定投是一種理財(cái)概念，將資金作長(zhǎng)期規(guī)劃的方式，并不是因害怕波動(dòng)為了規(guī)避當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)才采取的投資方式。
長(zhǎng)期定投不用擇時(shí)
宏觀經(jīng)濟(jì)有周期性，股市也有牛熊市，全球多數(shù)股市雖然能長(zhǎng)期保持向上的態(tài)勢(shì)，但在一個(gè)周期里面往往也要經(jīng)歷上漲和下跌的過程，不保住上漲帶來的果實(shí)，就可能在下跌時(shí)化為烏有，只能等待下一個(gè)上漲周期。因此，對(duì)于打算長(zhǎng)期投資的投資者來說，在具體操作時(shí)也要緊盯股市乃至經(jīng)濟(jì)的景氣周期。根據(jù)多數(shù)基金公司的推薦材料顯示，基金定投有隨時(shí)入市的特點(diǎn)，避免擇時(shí)的煩惱。對(duì)定投來說,無論什么時(shí)候入市都是合適的。
長(zhǎng)城證券基金分析師閻紅表示，定投是一種分散的投資方式,在市場(chǎng)經(jīng)歷上漲和下跌時(shí)保持一個(gè)平均收益,是個(gè)長(zhǎng)期的過程。對(duì)于有意進(jìn)行定投的投資者而言，首先判斷未來的大致方向。由于定投本身可以較好地回避投資選時(shí)的問題，所以投資者如果對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期看好，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)處在一個(gè)上升期，對(duì)市場(chǎng)保持長(zhǎng)期信心，那么任何時(shí)候都能開始定投。
德圣基金研究中心首席分析師江賽春則表示，選擇終止還是繼續(xù)，關(guān)鍵看投資者的投資需求和目標(biāo)是什么。將定投時(shí)間設(shè)在一兩年內(nèi)不一定是好事，投資者如果抱著短期獲利目的最好不要參與定投，因?yàn)槎ㄍ毒褪鞘找骖A(yù)期的放緩，很難在短期內(nèi)帶來大收益。如果打算選擇短期定投的投資者，比如只有一兩年，就要充分考慮市場(chǎng)趨勢(shì)，較好把握進(jìn)入和贖回的時(shí)機(jī)。例如原本計(jì)劃投資三年，扣款兩年后市場(chǎng)已處于高位,且行情將進(jìn)入另一個(gè)空頭循環(huán),則最好先將獲利了結(jié)，以免面臨資金需求時(shí)，正好碰到市場(chǎng)空頭的谷底期。而如果愿意將定投作為長(zhǎng)期理財(cái)?shù)姆绞?，最好進(jìn)行全周期的定投，經(jīng)歷完整的牛熊市，才能將定投跨越波動(dòng)的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮充分。
低位多買 攤薄成本
當(dāng)市場(chǎng)呈現(xiàn)上漲走勢(shì)時(shí)，基金凈值相對(duì)較高，此時(shí)同額度資金買到的基金單位數(shù)量相應(yīng)較少；而當(dāng)市場(chǎng)呈現(xiàn)下跌走勢(shì)時(shí)，基金單位價(jià)格降低，此時(shí)能夠買到的基金單位數(shù)量增加。從一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間段看，總投資由大量相對(duì)低位的基金份額和少量高價(jià)基金份額組成，攤薄的結(jié)果是每一單位的平均成本將會(huì)比單筆投資的單位成本低，這就減少了套牢的風(fēng)險(xiǎn)。
目前，市場(chǎng)在前期超跌的情況下，已經(jīng)處在相對(duì)低位，這樣在低位定投的次數(shù)越多，越能體現(xiàn)定投“平攤成本”的優(yōu)勢(shì)。
積少成多 復(fù)利增值
基金定期定額投資的另一大優(yōu)點(diǎn)是具有強(qiáng)制投資的功能，每月投入節(jié)余的小量金額，日積月累，長(zhǎng)期享受復(fù)利的優(yōu)勢(shì)?；鸸酒毡榻ㄗh，應(yīng)以長(zhǎng)期投資為核心理念，需要5-10年的持續(xù)投資才能產(chǎn)生巨大的復(fù)利效應(yīng)。不過，雖說基金定投最好堅(jiān)持“長(zhǎng)期投資”的理念，但應(yīng)盡量減少變動(dòng)。
同時(shí)，像累積退休基金這種長(zhǎng)期資金，在達(dá)到目標(biāo)前幾個(gè)月就應(yīng)該開始注意基金凈值，以便在接近到期時(shí)，掌握比較好的贖回時(shí)點(diǎn)。
盡管是否終止定投在基金分析師中也出現(xiàn)分歧,但多數(shù)專家仍認(rèn)為,對(duì)于大多數(shù)定投客戶而言,前期較長(zhǎng)一段時(shí)間里都是高凈值買入,下跌的市場(chǎng)正是平抑成本的時(shí)候,目前終止定投并不合算。但投資者也需要對(duì)所定投的基金進(jìn)行評(píng)估,如果判斷該基金不適合定投,可以考慮適時(shí)終止定投。
降低風(fēng)險(xiǎn) 長(zhǎng)期理財(cái)
基金定投可以說是能陪伴一生的理財(cái)工具，也是長(zhǎng)期投資最典型的例子。由于基金定投是每月小額投入，并不會(huì)給投資者帶來任何額外的負(fù)擔(dān)，其分散投資的特點(diǎn)也十分適合目前的震蕩市場(chǎng)。因此，基金定投無疑是一個(gè)幫助投資者實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老、購(gòu)房、子女教育等特定目標(biāo)的良好理財(cái)工具。但它的精髓在于長(zhǎng)期堅(jiān)持，其效果往往要經(jīng)歷一個(gè)牛熊的循環(huán)后才能得到明顯體現(xiàn)。
定投呈現(xiàn)三大優(yōu)點(diǎn)
■基金定投小竅門
1.有專家指出，從A股市場(chǎng)的歷史數(shù)據(jù)來看，通常月初上漲的概率較高，因此，基金定投最好不要選月初扣費(fèi)，以避開月初這段時(shí)間，更有利于從更多的低點(diǎn)位介入。
2.A股市場(chǎng)牛熊輪回的周期一般是3-5年，定期定投可初步考慮堅(jiān)持5年，再根據(jù)市場(chǎng)的成長(zhǎng)狀況來調(diào)整。例如原本計(jì)劃投資三年，扣款兩年后市場(chǎng)已處于高位，且行情將進(jìn)入另一個(gè)空頭循環(huán)，則最好先獲利了結(jié)，以免面臨資金需求時(shí)，正好碰到市場(chǎng)空頭的谷底期。
3.堅(jiān)持是定投的關(guān)鍵。如果中途終止定投來止損，將前功盡棄，之前的努力將白費(fèi)。但如果老人是在做累積退休基金的長(zhǎng)期資金，在達(dá)到目標(biāo)前幾個(gè)月就應(yīng)該開始注意基金凈值，以便在接近到期日時(shí)，掌握比較好的贖回時(shí)點(diǎn)。
4.定投指數(shù)型基金是不錯(cuò)的選擇。指數(shù)型基金能獲得和所跟蹤指數(shù)相等的收益，而美國(guó)市場(chǎng)多年的數(shù)據(jù)顯示，從長(zhǎng)期看，90%的主動(dòng)型基金是跑不過指數(shù)的，所以定投指數(shù)基金可以確保獲得股票市場(chǎng)的平均收益，長(zhǎng)期看收益大于主動(dòng)型基金的可能性比較大。
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