從年報來看，債券型基金凈值增長率快速增長。由于債券市場環(huán)境惡化，債券基金大多最大限度地利用股票投資限額比例以增加投資收益率，但2008年基金的投資策略可能會有所調(diào)整。
債市防御 股市積極
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，25只債券型基金2007年度利潤為80.34億元，扣減本期公允價值變動損益后的凈額為60.98億元，分別比2007年中報增加了232%和162%，比2006年增加了294%和376%。
2007年，流動性過剩、信貸投放過快、物價的持續(xù)上漲也逐漸影響到經(jīng)濟的長期穩(wěn)定發(fā)展，這使得2007年成為宏觀調(diào)控難度最大、力度最強的一年，這增加了債券資產(chǎn)投資的難度。
在這種情況下，債券型基金為了應對利率風險和流動性風險，在債市上紛紛采取了防御策略，在債券資產(chǎn)方面，縮短久期、控制債券資產(chǎn)倉位、延緩建倉時機。
同時，債券型基金也將目光瞄準了紅火的股票市場，除了在新股發(fā)行期間通過交易所和銀行間回購市場之間的套利機會外，多數(shù)基金直接參與新股發(fā)行、增發(fā)、轉債發(fā)行等，賺取一二級市場之間的價差；此外，這些基金還在合同允許范圍內(nèi)最大限度地配置股票資產(chǎn)，以分享股市上漲帶來的收益。
債市面臨一定壓力
對于2008年，一些基金經(jīng)理認為，“雙防”尤其是防止全面通脹的任務依然艱巨，貨幣政策仍從緊，各種緊縮貨幣政策工具均有出臺的可能，債券市場仍然面臨一定的壓力。但總體而言，樂觀看法仍然占據(jù)上風?；鸾?jīng)理表示，仍要密切關注宏觀形勢的變化，抓住市場機會調(diào)整組合投資策略。部分基金將目光轉向了絕對收益率較高的信用產(chǎn)品，如短期融資券、企業(yè)債、公司債等等，在控制信用風險和流動性風險的同時做厚收益率。
除了債券投資外，一些基金還表示，將通過少量股票二級市場投資、一級市場大盤新股申購、可轉債及可分離債的投資和其他套利交易來增加基金資產(chǎn)的收益。
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