在海外市場(chǎng)暴跌的同時(shí)，A股市場(chǎng)昨天走出獨(dú)立行情，而監(jiān)管部門連續(xù)的“做多”政策似乎開始產(chǎn)生累加效應(yīng)。多位基金經(jīng)理昨天在接受早報(bào)記者采訪時(shí)表示，市場(chǎng)的資金供求關(guān)系已經(jīng)發(fā)生一些變化，對(duì)于倉(cāng)位較低的投資者來說，目前存在踏空的風(fēng)險(xiǎn)。
A股“風(fēng)景這邊獨(dú)好”
昨天A股市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，走出獨(dú)立行情，上證指數(shù)漲89.72點(diǎn)，輕松突破4400點(diǎn)，成交也放量至1264.8億元。市場(chǎng)量?jī)r(jià)配合，成交活躍。
而此前幾個(gè)交易日，由于美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在國(guó)會(huì)作證中發(fā)表了不少悲觀言論，加上美國(guó)最新公布的GDP增長(zhǎng)和就業(yè)等數(shù)據(jù)均告疲軟，海外市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整。A股市場(chǎng)與海外市場(chǎng)又一次出現(xiàn)了脫鉤。
此前，A股市場(chǎng)受海外拖累，在1月發(fā)生大幅調(diào)整，其1月份跌幅居全球第二，成為受次貸危機(jī)影響較小而調(diào)整幅度卻居前的市場(chǎng)。2月，市場(chǎng)在經(jīng)歷了節(jié)日行情后，受再融資恐懼影響，繼續(xù)大幅調(diào)整，并一路擊穿4200點(diǎn)，有關(guān)“牛熊”的討論聲再起，散戶開始恐慌性拋售。
在此情況下，中國(guó)證監(jiān)會(huì)上月連續(xù)四周放行新基金，新基金的放行規(guī)模達(dá)840億元；而雪災(zāi)后的重建也讓投資者對(duì)宏觀緊縮的預(yù)期有所降低，A股市場(chǎng)近來表現(xiàn)強(qiáng)勁。
一位基金公司股票投資總監(jiān)昨天告訴早報(bào)記者，如果海外市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，而A股市場(chǎng)保持現(xiàn)有的勢(shì)頭，A股市場(chǎng)可能重新開始“表現(xiàn)”。
而一位私募基金公司總經(jīng)理也向早報(bào)記者表示，在政策的連續(xù)“唱多”下，A股市場(chǎng)如果此時(shí)能穩(wěn)住，可能走出一波中期行情。
市場(chǎng)供求關(guān)系好轉(zhuǎn)
中?；鸸就堆腥耸糠治稣J(rèn)為，A股市場(chǎng)3月份的表現(xiàn)將會(huì)好于2月份，短期市場(chǎng)的波動(dòng)更取決于供求關(guān)系而非基本面，隨著供求關(guān)系的改善，市場(chǎng)孕育著機(jī)會(huì)。
對(duì)于市場(chǎng)恐慌的巨額融資，中海基金認(rèn)為，中國(guó)平安和浦發(fā)銀行的再融資最終規(guī)模和條件存在改善空間，管理層對(duì)于再融資有直接的審核權(quán)，機(jī)構(gòu)投資者也存在討價(jià)還價(jià)的能力，“我們認(rèn)為，最終其對(duì)市場(chǎng)的沖擊將低于前期判斷。”
此外，在本輪市場(chǎng)調(diào)整中，流通股的擴(kuò)容也起到了推波助瀾的作用。統(tǒng)計(jì)顯示，2008年2月份股改限售股的解凍額度為1221億元。單從流通股的規(guī)模分析，2月份是今年上半年壓力最大的月份。中?；鹫J(rèn)為，3月份的非流通股上市數(shù)量開始減少，非流通股解禁的壓力將明顯減弱，下半年市場(chǎng)將再次經(jīng)受考驗(yàn)。
新股票型基金在停發(fā)多日后重新開閘，并保持每周2只左右的速度獲批，一些機(jī)構(gòu)開始表示，市場(chǎng)供求關(guān)系開始好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)的轉(zhuǎn)機(jī)也孕育而生。
“市場(chǎng)已處底部區(qū)域”
嘉實(shí)基金副總經(jīng)理竇玉明認(rèn)為：“現(xiàn)在市場(chǎng)的所有情況都在好轉(zhuǎn)。”他表示，上市公司基本面并沒有太大變化，分析師并沒有調(diào)低盈利預(yù)期，從已披露年報(bào)和業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司來看，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)還有可能會(huì)超預(yù)期。再融資的政策導(dǎo)向和市場(chǎng)反應(yīng)也趨于緩和。同時(shí)，估值隨著指數(shù)調(diào)整而回落，尤其是主要成分股，估值開始具有吸引力。
“越來越多的股票顯現(xiàn)了估值優(yōu)勢(shì)，不貴了。”竇玉明稱，“散戶恐慌的情緒恰恰說明市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)過調(diào)整到達(dá)階段性低位區(qū)，也可以說，市場(chǎng)已處于底部區(qū)域。對(duì)于倉(cāng)位較低的投資者來說，目前存在踏空的風(fēng)險(xiǎn)。”
而在投資機(jī)會(huì)的把握上，竇玉明說，現(xiàn)在的投資機(jī)會(huì)與年初的市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)發(fā)生了反轉(zhuǎn)。而這種反轉(zhuǎn)正是基于市場(chǎng)情況的反轉(zhuǎn)。
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