"基金公司面向特定客戶的專戶理財(cái)今年有可能破冰，相關(guān)的資格審批文件正在緊張準(zhǔn)備中。"一家業(yè)已上報(bào)專戶理財(cái)資格的基金公司人士如是說。
全面?zhèn)鋺?zhàn)資格審批
據(jù)悉，管理層去年下半年下發(fā)了《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》，該辦法從2008年1月1日起施行。該辦法的頒布引發(fā)眾多符合條件的基金公司積極備戰(zhàn)此項(xiàng)新業(yè)務(wù)的資格審批，據(jù)悉，目前已有不少基金公司率先上報(bào)了資格文件等待審批。
記者從華寶興業(yè)基金管理公司了解到，該公司此項(xiàng)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備時(shí)日良多。"申報(bào)材料已經(jīng)遞交有關(guān)部門審批，材料根據(jù)試點(diǎn)辦法中有關(guān)要求，包含了對(duì)公司治理情況、公司經(jīng)營(yíng)狀況、投資研究制度、人員以及辦公場(chǎng)所物理隔離、風(fēng)險(xiǎn)控制情況包括內(nèi)部防火墻的建立與執(zhí)行等很多方面的匯報(bào)。"該公司機(jī)構(gòu)理財(cái)部人士介紹說，"一旦拿到該業(yè)務(wù)資格，對(duì)特定客戶的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)馬上就可以開展。"
記者從其他一些符合條件的基金公司也了解到，相關(guān)的資格審批文件正在緊張準(zhǔn)備中。不少符合條件的公司也開始著手機(jī)構(gòu)理財(cái)部門新設(shè)籌劃、人員招聘。如匯豐晉信基金管理公司，機(jī)構(gòu)理財(cái)部門已經(jīng)在籌劃中，但基金經(jīng)理等人員還沒有到位。
記者同時(shí)了解到，該公司也相繼與幾家大型企業(yè)就合作問題商談。"由于目前基金公司開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)的門檻是5000萬，因此目前的目標(biāo)客戶都是大型企業(yè)。"
客戶滿意是關(guān)鍵
專戶理財(cái)作為一種高級(jí)的理財(cái)方式，在資金運(yùn)作以及服務(wù)與品質(zhì)等方面勢(shì)必區(qū)別于傳統(tǒng)的公募基金。具體體現(xiàn)在：機(jī)構(gòu)理財(cái)客戶擁有自己獨(dú)立的賬戶，股票資產(chǎn)全部歸于自身名下，享有獨(dú)立的投票權(quán)以及知曉、參與投資決策的權(quán)利。"基金做得好不好，歸根到底是以客戶滿意度為標(biāo)準(zhǔn)，只有讓客戶滿意了，才能夠獲得長(zhǎng)期的客戶忠誠度。專戶理財(cái)?shù)膫€(gè)性化特點(diǎn)之一，就是在客戶和專戶理財(cái)基金經(jīng)理之間建立了溝通的橋梁。投資決策不單單是基金經(jīng)理一個(gè)人說了算，而是在充分尊重客戶意見的基礎(chǔ)上決策。"上海某基金公司機(jī)構(gòu)理財(cái)部負(fù)責(zé)人表示。
專戶理財(cái)基金經(jīng)理參與到投資決策，比如何時(shí)大幅度加倉、減倉，客戶自身有調(diào)節(jié)的能力。事實(shí)上，基金專戶理財(cái)發(fā)展到成熟階段，一個(gè)基金公司專戶理財(cái)能夠讓30%的客戶滿意就算成功了。因?yàn)檫@個(gè)業(yè)務(wù)發(fā)展到最終，勢(shì)必是那些跟基金公司投資理念接近的客戶能夠留下來，建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系。"上述人士認(rèn)為。
風(fēng)險(xiǎn)控制是重點(diǎn)
眾所周知，基金專戶理財(cái)因?yàn)樵谫M(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)和提成條款等方面有別于公募基金，并且其投資績(jī)效掛鉤管理人利益，因此對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制，尤其是如何防范和杜絕利益輸送等道德風(fēng)險(xiǎn)是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。目前的辦法規(guī)定，基金公司必須為專戶理財(cái)配備獨(dú)立的投資管理人員、獨(dú)立的辦公場(chǎng)所、獨(dú)立的后臺(tái)支持，實(shí)施全面的防火墻隔離。
在基金公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的同時(shí)，有關(guān)部門的外部監(jiān)管也同樣不能少。滬深交易所、中登公司將聯(lián)合組成專門小組對(duì)基金公司專戶理財(cái)利益輸送進(jìn)行監(jiān)控。"建立了這些防火墻制度，利益輸送問題就基本可以避免。"一家已經(jīng)上交資格審批材料的基金公司機(jī)構(gòu)理財(cái)部人士稱。
私募基金將受沖擊
業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)針對(duì)基金公司專戶理財(cái)一旦破冰，市場(chǎng)發(fā)展前景不可估量。以美國(guó)為例，基金專戶理財(cái)自20世紀(jì)90年代在美國(guó)出現(xiàn)至今，規(guī)模從初始的500億美元增長(zhǎng)到2007年1月份的1萬多億美元，規(guī)模增長(zhǎng)高達(dá)20倍。
大型機(jī)構(gòu)巨大的理財(cái)需求使得專戶理財(cái)市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力十分誘人。一旦在中國(guó)復(fù)制成功，對(duì)目前國(guó)內(nèi)私募基金將產(chǎn)生不可避免的沖擊。畢竟，公募基金的品牌優(yōu)勢(shì)、投資研究實(shí)力、產(chǎn)品開發(fā)、客戶服務(wù)等方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于目前的私募基金。
"基金公司有著長(zhǎng)期良好的行業(yè)規(guī)范和業(yè)績(jī)證明，擁有著龐大的人才和硬件的資源，盡管不少明星基金經(jīng)理投身私募基金隊(duì)伍，但我相信基金公司團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)和豐富資源是私募基金望塵莫及的。一旦專戶理財(cái)破冰，原先不少私募基金的大客戶都會(huì)傾向選擇基金專戶理財(cái)。"業(yè)內(nèi)一投資經(jīng)理表示，"專戶理財(cái)只要運(yùn)行上了軌道逐漸成熟以后，門檻降低也將成為一種趨勢(shì)。譬如美國(guó)，專戶理財(cái)門檻從最初的500萬美金經(jīng)過多年發(fā)展成熟，至今門檻已經(jīng)降低至10萬美金。"
對(duì)公募基金的新要求
公募基金雖然在理財(cái)方面具有優(yōu)勢(shì)，但專戶理財(cái)對(duì)其提出了新的要求，主要體現(xiàn)在投資和信息披露方面。
首先，由于目前法規(guī)對(duì)專戶理財(cái)投資比例限制還相對(duì)比較籠統(tǒng)，這對(duì)管理人來講投資難度相對(duì)公募基金減小不少。例如，公募基金由于"雙十"紅線限制，基金經(jīng)理要想獲得業(yè)績(jī)翻番，可能必須尋找到10只、20只甚至更多只股票，而專戶理財(cái)基金經(jīng)理則可能只需要重倉少數(shù)幾只把握大的優(yōu)質(zhì)品種。這說明對(duì)公募基金經(jīng)理和專戶基金經(jīng)理的要求是不一樣的，專戶基金經(jīng)理更強(qiáng)調(diào)對(duì)上市公司研究的深入性。
其次，專戶理財(cái)較之公募基金每個(gè)季度一次的信息披露更加及時(shí)。根據(jù)不同的客戶，基金公司要定期將投資情況向客戶進(jìn)行披露。"沒有一個(gè)統(tǒng)一的頻率，主要看雙方商談的結(jié)果。"業(yè)內(nèi)人士說。
分享至：
