近日，A股市場在美國次級債等大環(huán)境影響，國內(nèi)中國平安巨額再融資及相應(yīng)的創(chuàng)業(yè)板推出等多種因素的交織下，在短短的幾個交易日內(nèi)出現(xiàn)了巨幅下跌。而基金的凈值也是伴隨證券市場的下跌而使投資者難以樂觀?；鸬耐顿Y優(yōu)勢得到了極大的考驗(yàn)。
面對劇烈的市場震蕩，投資者該做何應(yīng)對呢？筆者認(rèn)為，需要從以下五個方面加以認(rèn)識。
第一，暴跌后往往伴隨著暴漲。這是市場的一般性投資規(guī)律。因此，投資者急于殺跌止損并不可取。特別是基金的下跌幅度，相對于股票來講，還是小得多。特別是對于偏股型基金、指數(shù)型基金，可能影響會大一些，而對于混合性基金、債券型基金、貨幣市場基金，不但影響較小，有些甚至沒有影響。因此，投資者不能一概而論地看待基金凈值的下跌現(xiàn)象。
第二，原有資產(chǎn)配置狀況發(fā)生了改變，即股票型基金的配置資產(chǎn)比例出現(xiàn)了下降，而債券型基金的投資比例得到了提升，可以利用市場震蕩的機(jī)會，通過補(bǔ)倉的辦法而達(dá)到配置資產(chǎn)的再平衡。可以說，資產(chǎn)的重新調(diào)整和配置，對堅(jiān)定投資者的投資信心，將起到積極作用。當(dāng)然，對于因基金凈值的下跌超越了投資者的市場風(fēng)險承受能力，投資者可以采取基金轉(zhuǎn)換的方式，將股票型基金轉(zhuǎn)換成低風(fēng)險的債券型基金，從而回避市場震蕩帶來的短期投資風(fēng)險。
第三，從實(shí)踐中認(rèn)識基金投資組合配置債券型基金和貨幣市場基金的重要性。也只有當(dāng)真正的投資風(fēng)險來臨時，投資者才會真正意識到配置不同類型基金資產(chǎn)的重要性。因此，對于投資者來講，在構(gòu)建基金的核心資產(chǎn)組合時，將債券型基金做為主要的配置資產(chǎn)，將會起到平衡基金投資風(fēng)險的作用。而對于擁有較多流動性較強(qiáng)的貨幣市場基金的投資者，將會更有利于投資者在面臨震蕩市場調(diào)整時，有更多的流動性資金進(jìn)行低成本建倉，這對于投資者捕捉基金投資中的機(jī)會是非常重要的。
第四，以時間換空間，給基金更多調(diào)整布局、恢復(fù)基金凈值積累的機(jī)會。面對市場的暴跌，作為基金管理人比持有人會更關(guān)心基金的凈值表現(xiàn)。此時，基金管理人也會進(jìn)行相應(yīng)的投資布局和調(diào)整，以使基金凈值盡可能恢復(fù)凈值下跌的“元?dú)?rdquo;。因此，對于投資者來講，像對待購買新基金的封閉期一樣，給基金一定的凈值恢復(fù)期，是非常有必要的。特別是伴隨著證券市場逐步調(diào)整到位，基金凈值還將會有更好的市場表現(xiàn)。
第五，還應(yīng)當(dāng)在收益預(yù)期上做些調(diào)整。正是因?yàn)椴荒芙邮軆糁迪碌默F(xiàn)象，而只希望看到凈值上漲的輝煌，才使投資者的投資預(yù)期在接近投資者的預(yù)期目標(biāo)時不斷放大。這種無限放大投資收益預(yù)期的結(jié)果，無疑是增加了投資者投資基金的風(fēng)險。
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