1月22日,嘉實(shí)海外中國股票股票型證券投資基金公布了2007年四季報(bào),至此,除了華安國際配置,2007年出海的4只基金QDII全部出齊四季報(bào)。
數(shù)據(jù)顯示,4只基金系QDII遭受集體虧損,凈值出現(xiàn)大幅度下跌。除上投摩根亞太優(yōu)勢,其余3只QDII不約而同囤兵香港市場中資概念股,受港股大幅度下跌拖累蒙受巨虧。
對此,銀河證券基金分析師李薇表示,QDII基金的實(shí)質(zhì)是定位于成熟市場投資,所享有的溢價(jià)空間必然小于近兩年內(nèi)地A股市場,而內(nèi)地的QFII實(shí)質(zhì)就是發(fā)行國的QDII,它在中國內(nèi)地的發(fā)展也經(jīng)歷了起初收益難如人意的過程。
基金QDII繼續(xù)巨虧
四家QDII基金面值全線告破,相繼出爐的報(bào)告成為一場沒有贏家的數(shù)字游戲。
2007年四季報(bào)顯示,截至2007年12月31日,南方全球精選的單位凈值為0.937元,接下來依次是上投摩根亞太優(yōu)勢0.895元,華夏全球精選0.893元,嘉實(shí)海外0.879元,后三只的損失均超過了10%。
然而下跌并未就此止步,截至2008年1月23日,除去南方全球精選最新凈值為0.8050元外,其余三只更是跌破了0.80元一線:華夏全球精選最新凈值為0.759元,嘉實(shí)海外為0.71元,上投摩根亞太優(yōu)勢為0.7610元。而截至去年12月31日,成立已滿一周年、作為首只試點(diǎn)基金QDII,華安國際配置的最新凈值為1.0030美元,收益率也僅僅為0.3%。
凈值的難如人意顯然和股票倉位過重密切相關(guān)。季報(bào)顯示,上投亞太優(yōu)勢的股票倉位高達(dá)91.02%,嘉實(shí)海外的股票倉位為80.07%,華夏全球精選的股票倉位為51.77%。業(yè)績相對較好的南方全球精選股票倉位最低,為31.04%,而投資于基金產(chǎn)品的倉位反而最高,達(dá)到57.45%。
在股票配置的行業(yè)選擇上,金融股倍受青睞。嘉實(shí)海外、華夏全球精選、南方全球精選都把金融行業(yè)作為首選行業(yè),配置的比例分別為28.72%、22.90%、10.75%,而上投摩根亞太優(yōu)勢也將銀行業(yè)的配比排在第二位,比例為15.19%。
而在股票資產(chǎn)的配置中,4只QDII基金不約而同地將重心向港股傾斜,嘉實(shí)海外的港股占基金總資產(chǎn)的比例為80.25%,華夏全球精選這一比例為46.78%,上投摩根亞太優(yōu)勢為44.77%,南方全球精選這一比例同樣最低,為32.91%。
在港股的選擇上,4只QDII基金明顯對中資概念股情有獨(dú)鐘。
而華夏全球精選的前十大重倉股為清一色的中資股,分別是工商銀行、中國海外發(fā)展、中海油、中國神華、中國銀行、南方航空、中石油、中石化、招商銀行、中國平安。相比之下,只有上投摩根優(yōu)勢亞太全面出擊,配置了印度、韓國、澳大利亞、泰國等市場股票,前十大重倉股中只包括了中國移動、中國人壽兩只中資概念股。
QDII總體凈申購
在基金QDII業(yè)績普遍乏善可陳的背后,凈申購的狀況表明投資者更趨理性。
季報(bào)顯示,QDII基金總體仍維持凈申購的局面,南方全球精選期初的份額為299.98億份,期末達(dá)到了301.14億份,期間凈申購1.56億份;上投亞太優(yōu)勢期初的份額為295.7億份,期間凈申購達(dá)到了5.6億份左右,總份額突破了300億份;嘉實(shí)海外中國期初的份額為297.5億份,期末約為298億份,而華夏全球精選今年1月開放份額尚無變化。
對此,聯(lián)合證券基金分析師任瞳表示,凈申購表明基金投資者對于QDII基金并沒有喪失信心,判斷QDII基金可能會觸底反彈,因此或者在低位補(bǔ)倉或者在低點(diǎn)進(jìn)場。
針對QDII基金收益的大幅度虧損,上述推出QDII基金的基金公司也在進(jìn)行投資策略的調(diào)整。南方全球精選基金經(jīng)理助理蔣鵬程表示,該基金前期在新興市場上配置得比較多,但近期觀察到市場波動比較大,就采取了回避的手段,同時(shí)采用積極的策略應(yīng)對次債危機(jī),例如從期貨方面采取了對沖的手段。
此外,在首批QDII基金凈值表現(xiàn)慘淡的同時(shí),QDII基金的擴(kuò)容腳步并未放緩。新年伊始,海富通基金宣布首只QDII產(chǎn)品獲批發(fā)行,但具體產(chǎn)品設(shè)計(jì)規(guī)模尚未確定;招商基金和易方達(dá)基金也已獲得QDII發(fā)行資格。1月3日,預(yù)期募集上限為220億元的工銀瑞信中國機(jī)會全球配置股票型基金開始發(fā)售,但首日僅賣出約2.5億元,目前的募集金額也未到100億元。
QDII基金的第二波顯然難以擺脫當(dāng)前的銷售寒流,但春節(jié)后還會出現(xiàn)QDII基金的第三波發(fā)售。一位基金分析師分析,鑒于海外市場有效分散風(fēng)險(xiǎn)的目的未能達(dá)到,節(jié)后有望出現(xiàn)首只獲準(zhǔn)同時(shí)投資A股的QDII基金。
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