華安基金管理公司總經(jīng)理俞妙根：基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)三駕馬車齊驅(qū)
本報訊 “未來我國基金管理公司的廣義資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將呈三駕馬車驅(qū)動發(fā)展的基本格局，即傳統(tǒng)的共同基金業(yè)務(wù)、委托理財業(yè)務(wù)和境外投資管理業(yè)務(wù)三項并驅(qū)。”華安基金管理公司總經(jīng)理俞妙根這樣表示。
他指出，共同基金管理業(yè)務(wù)是基金管理公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，主要針對個人投資者的零售業(yè)務(wù)，未來它仍將是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)三駕馬車中最為重要和主要的部分。“我們預(yù)計，中長期內(nèi)，中國基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將區(qū)域均衡，股票型基金將穩(wěn)定在50％以上，混合型基金的占比將下降到20％—30％，債券型與貨幣型基金的占比將保持在20％—30％左右。”他表示，從創(chuàng)新角度來看，未來基金產(chǎn)品創(chuàng)新將主要呈三大方向：一是更細(xì)，即股票型基金內(nèi)部的行業(yè)基金、風(fēng)格基金和主題基金，以及債券基金內(nèi)部不同久期和信用等級的產(chǎn)品；二是更深，即充分利用衍生工具進(jìn)行風(fēng)險控制和投資管理的產(chǎn)品；三是更廣，即國際股票基金、國際債券基金、新興市場基金等國際化投資品種。
俞妙根表示，委托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是基金管理公司業(yè)務(wù)從零售產(chǎn)品向機構(gòu)產(chǎn)品的延伸。我國目前3萬億元左右的股票和混合型基金中大約有3000億左右是機構(gòu)資金，委托理財業(yè)務(wù)開通后，這其中將有部分達(dá)準(zhǔn)入門檻之上的機構(gòu)轉(zhuǎn)投其中，也可能會有部分機構(gòu)匯集目前相對分散的投資以達(dá)到準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。此外，當(dāng)前非基金投資人中也將會有部分資金選擇委托理財。他同時指出，“我國企業(yè)年金目前為1200億左右，全國社會保障基金為4000億左右，未來二者均有望實現(xiàn)長期快速增長。養(yǎng)老金是未來中國基金管理公司重要的增量業(yè)務(wù)來源。”
第三，境外投資管理業(yè)務(wù)是基金管理公司業(yè)務(wù)從境內(nèi)向境外的延伸，QDII只是國際業(yè)務(wù)的第一步。當(dāng)前中國基金資產(chǎn)的實際持股已經(jīng)占A股流通市值的28％，面臨風(fēng)險性的高位，所以發(fā)展QDII業(yè)務(wù)、開辟海外證券市場勢必成為中國基金進(jìn)一步成長的第二引擎。
俞妙根表示，雖然在1998年至2007年，我國基金資產(chǎn)規(guī)模的年復(fù)利增長率高達(dá)90％，產(chǎn)品和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也基本具備了成熟市場的主要產(chǎn)品線，但是，中國基金還面臨著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)偏重零售基金、偏重高風(fēng)險基金，區(qū)域結(jié)構(gòu)以本土為主，持有人風(fēng)險意識不足的內(nèi)在結(jié)構(gòu)性缺陷；此外，固定收益市場不發(fā)達(dá)、金融衍生工具缺乏，長期性質(zhì)養(yǎng)老金不足、企業(yè)年金投資相對保守也成為基金業(yè)外在結(jié)構(gòu)性缺陷。
“資本市場的健康發(fā)展將為基金業(yè)未來發(fā)展創(chuàng)造巨大機遇。商業(yè)銀行以零售和理財業(yè)務(wù)為重要內(nèi)容的中間業(yè)務(wù)的發(fā)展必將給基金管理創(chuàng)造機會；社會保障制度的日趨完善和覆蓋面的擴大、保障資金大幅積累，這些資金需要以更市場化的方式運作，實現(xiàn)保值增值，這將為基金市場提供長期資金供給；境外投資管理業(yè)務(wù)的發(fā)展，使得基金既可以進(jìn)入海外資本市場進(jìn)行投資，也可以利用國際市場資金壯大自身規(guī)模，這些無疑將使得國內(nèi)基金業(yè)發(fā)展另辟天地。”俞妙根這樣表示。
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