昨日，華安基金首席投資官王國(guó)衛(wèi)先生在京表示，他們從十七大報(bào)告中看到了明年的投資機(jī)會(huì)，第一是以民為本，關(guān)注民生。教育和醫(yī)療是重點(diǎn)。第二是消費(fèi)服務(wù)業(yè)面臨發(fā)展契機(jī)。由主要依靠第二產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)向依靠第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶動(dòng)轉(zhuǎn)變。第三是金融地產(chǎn)將受益于居民收入提高。第四是節(jié)能減排與環(huán)保。第五是金融體制改革下的機(jī)制。
王國(guó)衛(wèi)說(shuō)：“我們更關(guān)心的是高估值能不能持續(xù)。我們判斷2008年整個(gè)高估值是會(huì)下降的，這不是通過(guò)單向的下跌來(lái)實(shí)現(xiàn)，而是通過(guò)上市公司盈利增長(zhǎng)來(lái)抵消歷史上投資比較高的風(fēng)險(xiǎn)。
針對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)，華安基金跟蹤300家公司做了分析，總體上保持一個(gè)樂(lè)觀的預(yù)期，這是建立在幾個(gè)方面的基礎(chǔ)之上的。第一個(gè)方面上市公司的利潤(rùn)率回升。內(nèi)生性業(yè)績(jī)是判斷投資價(jià)值的核心。第二個(gè)方面成本控制不斷改善，以及兩稅合一。目前上市公司的稅負(fù)壓力比較大，特別是在一些大中型的國(guó)企，在證券市場(chǎng)中占到主導(dǎo)地位的情況下，稅收改革的效應(yīng)會(huì)更明顯一點(diǎn)。另外，從公司行為的角度，他們判斷，2007年四季度，上市公司的費(fèi)用會(huì)上升，這不表明經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了問(wèn)題，而是因?yàn)槎愔聘母锏脑?。他們預(yù)計(jì)一季度的業(yè)績(jī)會(huì)好。第三個(gè)方面，上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是主要利潤(rùn)來(lái)源。雖然投資收益占比逐步提高，但是跟歷史相比，并不是處于一個(gè)高的水平，這樣分析是把金融類的公司和非金融類的公司分開(kāi)，投資收益的占比對(duì)基金投資人來(lái)說(shuō)，是可以容忍的。另外，明年還會(huì)有大量的小公司上市。明年上市公司整體的利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)到35％到36％，雖然比2007年有所回落，但是在全球范圍內(nèi)來(lái)看，也是一個(gè)比較好的增速。
分享至：
