交流時間：2007年5月19日
基金經(jīng)理：尚志民，華安宏利基金經(jīng)理；陳俏宇，華安宏利基金經(jīng)理。
問：我在建設(shè)銀行買的華安紅利，我能不能轉(zhuǎn)換成中國A股？ 華安中國A股建行好像沒有銷售啊。（大東家）
答：首先我們的基金是華安宏利，不是華安紅利。其次華安宏利能轉(zhuǎn)換為中國A股，但是否可以在建行轉(zhuǎn)換，我不是很確定，請咨詢?nèi)A安或建行的客服。謝謝。
問：近來宏利表現(xiàn)不好，和其他重倉股類似的股票基金相比。我想這肯定是有原因的，與其他類似基金比重倉股或者是表面的類似而已。宏利的一季度十大重倉都是很好的股票，很有潛力的，相信在不長的時間就會有大的表現(xiàn)。尚哥，你要拿準(zhǔn)了，按自己的操作風(fēng)格來事就行，不要為那些烏鴉嘴生氣。再者，在拆分上、任職上、短期的盈利上，你根本不用回答那些問題，太浪費你的寶貴時間了。下一步，讓那些現(xiàn)在埋怨宏利的汗顏，贖回宏利的后悔?。。。?SPAN
lang=EN-US>guanyongd）
答：謝謝。不過既然我們選擇了這種面對與交流的方式，對任何問題應(yīng)該持有一視同仁的態(tài)度吧，盡管有時候我也不知該如何解釋有些提問才能使投資者明白。只是希望相類似的問題避免重復(fù)，或投資者在投資基金時做一些必要的功課，對基金有一些基本的了解。
問：兩位經(jīng)理總說，宏利的規(guī)模在你們的掌控能力之內(nèi)。但我也相信上投優(yōu)勢再給她幾十億的規(guī)模也是一樣，規(guī)模太小了當(dāng)然不好，公司追求規(guī)模的目的不是效益最大化嗎？可是我們基民的利益也需要保障到最大限度啊。宏利的規(guī)模也算不小了，強(qiáng)烈建議停止申購！?。。?SPAN
lang=EN-US>guanyongd）
答：至目前為止，我們尚未收到公司關(guān)于暫停申購的信息。我想說的是規(guī)模的合適性也是一個動態(tài)值，因為一我們自身也在市場中積累了更多的經(jīng)驗也好，教訓(xùn)也好，管理能力本身在提高，二市場的流動性也在發(fā)生變化，過去二年是質(zhì)的變化，現(xiàn)在仍在量的變化過程中，尚沒有明顯信號表明減弱。
問：我是宏利基金的持有者,我曾在基金網(wǎng)上看到過有關(guān)尚志民經(jīng)理不再擔(dān)任基金宏利經(jīng)理的通知,說是現(xiàn)任經(jīng)理是
答：其一，正規(guī)渠道中從未有我本人不再擔(dān)任基金經(jīng)理的公告，華安從未發(fā)布相關(guān)公告。其二，有些投資者只看到我的助理為現(xiàn)任基金經(jīng)理，這是因為在有些系統(tǒng)或網(wǎng)站上是依基金公告的時間倒序排序，各位只是看到我的助理由基金經(jīng)理助理變更為基金經(jīng)理的最新公告而已。因為我未發(fā)生任何變更，因此沒有單獨的最新公告。其三，在最新公布的季報內(nèi)，我仍舊擔(dān)任華安宏利與基金安順的基金經(jīng)理，這是正式正規(guī)的信息披露。謝謝。
問：
答：其一，客觀上說資金的增加會導(dǎo)致增長變緩，尤其是目前整體估值水平并不低的情況下，因為畢竟非常低估的品種并不多見了。其二，坦率分析，我們并不認(rèn)為近期的凈值滯漲主要原因在于資金的申購，而是市場一個正常的熱點輪動結(jié)果。盡管我們一直在做動態(tài)調(diào)整，但從管理規(guī)模與資金性質(zhì)而言，共同基金是通過組合管理來降低風(fēng)險獲得收益，調(diào)整是在合理范圍內(nèi)，并不太可能做到將相當(dāng)部分的資金來個個股大輪換。因此某些階段凈值必然或有波動或滯漲。其三，我個人認(rèn)為操作中我們注重組合的安全性與成長性，并關(guān)注企業(yè)的核心競爭力，主觀判斷組合在未來仍有一定的增長潛力。其四，宏利目前規(guī)模沒有超百億。謝謝。
問：
答：根據(jù)基金合同需要進(jìn)行減倉行為，以符合相關(guān)規(guī)定。但這不是強(qiáng)制一天完成的，有一定的過渡期。
我個人認(rèn)為該約束符合共同基金組合管理的性質(zhì)，有其必要性。
問：我買宏利已經(jīng)有3個月了，也有些收益了！不知道宏利在6月半年中期會不會給我們投資者分紅呢！現(xiàn)在大盤點位4000多了，不知道尚兄怎么看后市！還望賜教?。?/SPAN>基金天下 ）
答：根據(jù)基金合同，宏利的分紅政策是每年不超過四次，每次不低于可分配收益的50%。分紅以公告為準(zhǔn)，謝謝。
問：
答：謝謝。我們的組合內(nèi)的確有不少高價股，但高價不意味著高估值，其中的一些品種無論是靜態(tài)還是動態(tài)估值都相對市場整體水平而言有一定的吸引力。
問：首先很感謝尚經(jīng)理和陳經(jīng)理的努力,讓宏利近有了起?？SPANlang=EN-US>,請教一下最近表現(xiàn)不錯的原因?（jjy9999）
答：既是市場周期的正常反映，也是組合調(diào)整的部分效果。謝謝。
問：我持有宏利后，經(jīng)常看凈值，但是，不特別在意每天排名。畢竟不是大家都能排第一的。不過，一段時間的排名還是有意義的。咱們也不能經(jīng)常在末尾。好像上投要求排名在前1/3，這樣看待排名，個人認(rèn)為比較合理。（linglin0）
答：首先，我認(rèn)為個人投資者不必過于關(guān)注每天的排名，觀察下周排名或月排名即可，這樣反而讓自己心情愉悅。其次，我想對于基金經(jīng)理而言，即使公司沒有排名要求，自己也一定會有的，因為這本身也代表了個人與公司的榮譽(yù)。再者，但是不以排名為第一目標(biāo)這是理性的管理人的素質(zhì)之一，至少不以短期排名為第一目標(biāo)。成熟管理人應(yīng)在基金合同的約束下管理好組合，并且不因排名壓力而放大操作中的風(fēng)險。謝謝。
問：今天，中央銀行雙管齊下，是不是要打壓股市？宏利配了保守的績優(yōu)股，但大市整體下跌，啥股都跑不了下跌的命數(shù)。老尚：你對后市是否看好？（czq8888）
答：即使不出臺任何調(diào)控政策，在這個點位出現(xiàn)震蕩，都是合理的。而組合拳的調(diào)控，有利于宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，對股市資金面的影響則較弱，亦不排除被市場認(rèn)為利空暫告一段落。靈活應(yīng)對是我們對下周的操作策略。
問：藍(lán)酬股將逐漸成為市場的熱點，概念股和低價股將逐漸停止上漲。近幾天宏利的表現(xiàn)可以看出，航天信息等股票在盤整結(jié)束后又開始上揚。宏利的春天是否又到了？希望不要讓我們投資者失望?。。ㄗ吩疲?/SPAN>
答：如果宏利的春天來了，那我們希望這個春天可以長些，呵呵。
問：尚總,別的就不說了借留言平臺問個理論問題,你是如何理解趨勢投資和價值投資的,兩者的區(qū)別在哪？（kenyg2008）
答：趨勢投資與價值投資不是對立的，都有其適用的時間階段和市場環(huán)境，有時應(yīng)該是有模糊的重合邊階的。前者并不等同于無任何投資基礎(chǔ)的追漲殺跌；后者并不等同于需要依靠時間與固執(zhí)來證明自己的堅定。
任何時候當(dāng)不適應(yīng)時，只有自己錯了，而不是市場錯了。不好意思，沒什么理論基礎(chǔ)，只是從實踐中的一些感受。
問：不知尚經(jīng)理對周末發(fā)布的三率上調(diào)對股市有何影響?（zhzhzhzh）
答：網(wǎng)上的評論應(yīng)該是蠻多了，我想我不可能談出比經(jīng)濟(jì)學(xué)家更高深的內(nèi)容。組合拳本身給出了一些信號暗示，但總體上調(diào)控是針對經(jīng)濟(jì)層面的，而非直接針對股市，對流動性過剩是否有實質(zhì)性的改變很難說。
注意：上述尚志民先生和陳俏宇女士對網(wǎng)友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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