交流時間：2007年1月20日
基金經理：尚志民，華安宏利基金經理；陳俏宇，華安宏利基金經理助理
答：其一，我們不便在此分析宏利的最佳買點，一方面相關管理辦法不允許，另一方面即使我們比你們掌握更多的信息，我們也很難給出令各位最滿意的回復，因為好基金本身不僅僅在于管理團隊的管理能力，同樣在于一個合適性，是否適合你本人；其二，盡管我們和多數機構投資者一樣對市場樂觀，但是在投資過程中我們始終強調控制風險，因此在選擇投資品種構建組合時，我們相對比較突出估值的合理性，這也符合宏利產品本身的特點；其三，目前宏利不存在規(guī)模過大風險，我相信仍在我可以駕馭的范圍內，另外宏利雖取宏大之意，但我們不會以追求規(guī)模之大為目標，始終會考慮投資人利益在先。
問：0119日10天時間里，宏利是我買的5只基金中收益最高的一支，唯一可以和你相媲美的就是富國天益價值了，我打算周一全部加倉你的，我相信你！（zhangyongbox）
答：謝謝信任。但也提醒一句，盡管由于基金是一個組合，相對分散了個股風險，但各個基金或管理團隊還是有些各自的風格差異的，我個人認為投資者不妨重點選擇幾只基金，比如你提到的五只，我認為是一個比較合適的數量，進行不同比例配置。一個合適的基金組合，如果操作較為理想的話，績效應不差，同時也不影響到急需現金時的臨時贖回。
問：尚經理：你好!我
答：一周內會收到。
問:
最近大家都在買基金，我周圍的親戚朋友也如此，我給推薦了宏利，沒想到買后第一天狂跌117點，跌了6分多，暈死了，你可得給偶爭口氣啊！呵呵！另外問一聲，老尚你不看好金融地產股么？我是一直看好的，我手里股票現在還配置著40%的金融地產，但我發(fā)現宏利是一點沒配置，所以12月走的不是很理想，人民幣升值是個長期利好，如果一點不配置的話感覺有點不能理解了?。ㄐL）
答：其一，組合暫時對金融地產低配，不表明我們對該板塊忽視，我相信沒有機構會下此結論。我們亦在安順與宏利的季報內坦率承認了該點失誤。其二，我們仍會對該板塊高度關注，尋找合適的機會。其次也希望通過組合的整體配置來改善目前這一板塊帶來的被動性，從前期看效果不錯。當然這意味著可能我們需要更努力些。我想在求同存異中，我們能做得更好些。其三，我想我們從中也學會了不少，包括一種開放的心態(tài)。
問：尚經理，我有10W廣發(fā)策略，2W廣小，5W易方達策略2號，2W易方達價值精選，5W嘉實策略成長，5W華安宏利，2W匯添富均衡，1W華夏優(yōu)勢，2W中歐新趨勢，4W荷銀成長。我的問題是我想集中優(yōu)勢資金，目前有點太分散，請您給個建議。（馬?。?/SPAN>
答：其一，我個人認為盡管你挑選的基金均不錯，但品種太多，可以適當集中些。其二，我認為通過以下方式適當集中：（1）如果基金管理公司旗下基金組合配置相對接近，也許保留1個基金即可；（2）分析各基金的風格，做適當錯配；（3）從操作便捷性考慮，適當集中于一兩家銀行，便于基金間轉換，當然這點我認為比起投資目的，多跑些銀行還是值得的。
問：尚經理，你好!首先要謝謝你管理的宏利基金給我?guī)淼妮^大收益。我想問一下!為什么其它基金分紅都是當日就把紅利再投資的金額轉成份額，而宏利基金是第二日才轉換成份額。請問這有什么依據嗎？這個轉投資的具體日期是各個基金自己制定的嗎？另外，我覺得華安基金公司的對宣傳很不重視，如在一些基金論壇上，很多人對宏利基金感興趣，但沒有人解釋和宣傳，我覺得這會在基金持續(xù)營銷上有很大影響!如能聘請兼職人員，做做宣傳，解疑釋惑，對基金擴大規(guī)模是很有好處的!（困惑）
答：坦率說我確實沒有關注到這一點，所以我不確定其他基金的操作方式。但我個人認為只要規(guī)則事先確定，就符合三公性，因為誰也不能左右分紅前后這幾日的凈值高低。
問：選擇封閉式基金應該注意什么？看到“啟動封轉開”的公告，再動手買是不是成本過高，套利少？封轉開套利的部分是不是指折價部分？（馬?。?/SPAN>
答：其一，從長期投資而言，無論是封閉式還是開放式，應更關注績效，也就是管理團隊的能力。其二，從單純的套利角度而言投資即將封轉開的準開放式基金，要注意在此之前該基金是否組合已轉向偏債型。假定投資者認為現階段的投資機會較好，收益率可能較高，而為了博取一個封轉開的折價率創(chuàng)造的安全邊際，就要評估這個安全邊際與市場投資機會之間的差異可能多大了。其三，投資者要考慮封閉式基金的折價率究竟多少是合適的。
問：請問申購基金時是否要注重申夠時的單位凈值,因為單位凈值高的話不就意味著投資成本大嗎?（路迪）
答：我已經在前面回答了這個問題，決定單位成本，但不決定實際成本。10000元買10000份凈值1元的基金和買5000份凈值2元的基金，如果年回報率均為10%，投資者同樣獲得的是1000元收益。
問：尚經理你好,我一直關注著宏利,由于在06年12月該基金漲到27%時我就拋掉了,現在很后悔,請問現在再申夠是否算呢?到底基金凈值的高低是不是申購時第一該考慮的問題?（路迪）
答：我個人一直強調凈值高低不是申購基金時應考慮的問題，大家向后看要分析凈值高可能意味著管理能力高，向前看則要分析未來可能的收益率高低。買賣基金沒有凈值高低之分，因為這只決定了單位成本，卻不左右實際成本，更不影響未來可能的收益率。
問：老尚你好,本周的股市實在太刺激,猶如坐升降機,請問你如何看待本周的股市,以及對后市走勢的判斷，謝謝。（epweixin）
答：到目前為止的幾次調整基本算強勢整理。長期我們仍樂觀，但年初的漲勢更使我們確信，2007年基金經理要做的功課更多些，更細些，因為面臨的挑戰(zhàn)必然更大。
問：華安宏利什么時候可以申購?怎么看不到公告呢?（meixinli ）
答：華安宏利自
問：尚經理,我準備買定投,但人們說買指數型的好,你認為呢?你們的這支是指數的嗎?（xiaoyuanjing）
答：現在回過頭來說，2006年絕對是投資指數型基金的好機會，且投資成本相對低。今年是不是，主要依據各位對今年市場的判斷，以及各指數的成份股表現預期。華安宏利是主動型股票基金，不是指數型基金，但華安旗下的MSCI中國A股和180ETF為指數型基金。
問：我在1月23號3點前把手上的華安寶利(26462.29份)轉為華安宏利(21192.03份)，按照網站的轉換費用應為0.12%，但卻收我0.6%。請問為什么？（huangjing78 ）
答：轉換費率應為（1.5%-1.2%)*0.4=0.12%，但寶利還有一個贖回費率。
問：尚經理，我看了宏利去年四季度報，好象您清空了所有金融股，您難道不看好對金融股未來的發(fā)展嗎？這些天幾家金融股好象漲的不錯，您有何看法（jonword）
答：其一，如果各位閱讀了安順的季報，可以發(fā)現對此我們已經有所反思，這也基本可以解釋為何某階段宏利及安順凈值表現不佳的原因；其二，目前階段我們仍將追求安全邊際下的投資，對于金融股我相信我們會高度重視，但取決于合適的時機；其三，即使沒有在該板塊中配置，我們也希望通過組合整體的布局來解決這一問題。
問：我已經開通浦發(fā)銀基通,并購買了宏利.現在想通過交行網銀再購買一些,請問在交行購買后:我再通過華安頁面進入可以查到分別在二處購買的基金,還是只能查到原通過銀基通購買的?謝謝（hhthdb）
答：個人應只有一個基金賬號，理論上可以查到該賬號下的所有基金，但具體還是請咨詢客服，也可在論壇或客戶問答中提問，管理員應會給予及時回答。謝謝。
問：非常喜歡你，我是建行的客戶經理，非常看好“華安宏利”也極力推薦，去年底，華安失去了方向，今年剛剛發(fā)力，這幾天又好像迷茫了？能解釋一下嗎？我好給客戶一個答復。謝謝?。。ㄊ周?/SPAN> ）
答：實際上華安宏利在封閉期打開后業(yè)績表現出眾，之后也經歷了一階段的業(yè)績小幅調整期，我個人認為這都是正常的。哪怕是一個強勢個股的上漲，也是需要階段性的休整的，也是為了更有序的上漲。我相信沒有一個基金經理有能力保證凈值不間斷的持續(xù)上漲。另外要說明的一點，我想華安盡管在去年遭遇了這樣或那樣的問題，但華安或者華安的員工應該是沒有失去方向的。
?。ㄎ赐?，待續(xù)...）
注意：上述
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