華安180“基金經(jīng)理面對面”摘錄（4月13日）
交流時間：2005年4月13日 下午（15：00－17：00）
基金經(jīng)理：劉光華，基金華安180經(jīng)理
問：華安作為老十家一員，您認為華安今年10家基金公司的表現(xiàn)？如何？能否做個一季度小小的總結(jié)？（翁嘉鳴）
答：我們自己認為，05年以來華安的表現(xiàn)可以用開局良好來形容。
1）華安富利基金得到了投資者的廣泛認同，規(guī)模成倍增長；
2）華安寶利和華安創(chuàng)新的業(yè)績在主動型開放式基金中排名居前；
3）華安180在8個指數(shù)基金中排前3名；
4）安信和安順進入了封閉式基金前10名。
當(dāng)然，我們也充分認識到一季度只是全年的開頭，未來市場的變化充滿了不確定性。我們需要加倍努力才能到05年底時給基金持有人以滿意的答卷。
問：劉光華經(jīng)理：你好！我有一個問題：華安180現(xiàn)在正在進行全額股票運作的申請吧，今年能否得到批準嗎？若能取消股票比例限制，其走勢是否就有可能與上證綜指或上證180指數(shù)同步，或者強于上證指數(shù)呢？因為華安180是屬于增強型的吧，這個“增強型”我感覺就應(yīng)該是稍強于其基礎(chǔ)指數(shù)的。這種感覺不知對否？請指正，謝謝！（fanbingbing）
答：華安180基金現(xiàn)在正在就取消國債投資作準備。我們判斷，今年之內(nèi)完成該項工作應(yīng)該是可行的。
目前我們的比較基準是：75%*上證180指數(shù)收益率+25%*中信國債指數(shù)收益率。將來，我們的比較基準將變更為：95%*上證180指數(shù)收益率+5%*金融同業(yè)存款利率。從這可以看出，取消國債投資后，華安180的凈值變動將基本上與180指數(shù)同步。
作為增強型指數(shù)基金，我們的目標是適度超越比較基準。03年，180指數(shù)上漲10.95%，華安180的凈值增長11.46%，超越比較基準3.29個百分點；04年，180指數(shù)下跌16.5%，華安180凈值為負增長8.9%，超越比較基準4.51個百分點。
問：請問基金經(jīng)理，今天的利好能不能支持市場的持續(xù)性上漲？（基金經(jīng)紀人）
答：今天證監(jiān)會負責(zé)人就當(dāng)前市場關(guān)心的問題發(fā)表的意見公布后，市場出現(xiàn)了2%以上的上漲，應(yīng)該說，反應(yīng)是積極的。
有關(guān)股權(quán)分置試點，非官方的探討很多，但權(quán)威部門此前很少對該問題給出指引，使得投資者的信心出現(xiàn)反復(fù)。我們判斷，今天三大證券報頭版的報道，一定程度上增強了投資者對股權(quán)分置試點的預(yù)期。市場能否持續(xù)上漲，將取決于后續(xù)工作的進展。比較理想的結(jié)果是證監(jiān)會隨后公布股權(quán)分置試點的指導(dǎo)性辦法，據(jù)此中介機構(gòu)可以選擇上市公司進行試點。如果能一步一步推進，我們判斷市場將能逐步走高。
問：今天公布業(yè)績預(yù)告的宏達股份600331的漲幅很大（預(yù)計2005年第一季度凈利潤較2004年同期增長16倍左右）。市場的熱點會不會轉(zhuǎn)移到低價的成長股上？特別是預(yù)期季報有很大增長的股票？（基金經(jīng)紀人）
答：在目前的市場環(huán)境中，投資者對季報業(yè)績大幅增長的公司是比較認同的。同時，有幾點值得關(guān)注：
1）05年一季報和04年比大幅增長，和04年四季度相比是否增長？
2）引發(fā)業(yè)績大增的因素是什么，未來幾個季度有沒有持續(xù)性？
3）是否存在周期性的擔(dān)憂？
4）估值是否合理？
由于我們公司監(jiān)察部有要求，不能對具體個股發(fā)表評論，請原諒。
問：180ETFs的準備工作怎樣了？華安是不是有這方面的產(chǎn)品設(shè)計？如果有和現(xiàn)在的華安180基金存在沖突嗎？（spike）
答：我們正在準備180ETF基金，相信不久將和投資者見面。
華安180指數(shù)基金與華安180ETF的區(qū)別是：
1）華安180指數(shù)基金的目標是適度超越比較基準，而華安180ETF以擬合指數(shù)為目標；
2）華安180ETF能提供日間交易，而華安180指數(shù)基金只能以收盤價對應(yīng)的凈值進行申購贖回。
問：華安180的增強性操作部分的選股方向是什么？積極成長還是穩(wěn)健收益？是不是和華安創(chuàng)新共用一個股票池？（spike）
答：華安180的增強部分操作主要是對180指數(shù)成份股的部分個股進行替代。從結(jié)果看，以價值型股票為主。
對于增強部分的投資，和主動型基金（包括華安創(chuàng)新和封閉式基金）共用一個研究平臺。在此基礎(chǔ)上，再加上基金經(jīng)理的判斷，形成了華安180的增強部分組合。
問：一只基金在單個席位上交易額不得超過該基金總交易額的30%，這個規(guī)定合理嗎？對基金的操作有什么樣的影響？（spike）
答：我們理解，監(jiān)管部門對席位分配的規(guī)定，是為了降低基金運作的風(fēng)險。
對華安180基金來說，該項規(guī)定沒有對我們的操作帶來不便。
問：醫(yī)藥行業(yè)一直是今年市場的熱點，但是很多股票已經(jīng)漲太高了，基金經(jīng)理如何看待那些歷史上還沒有太大漲幅，又擁有全國醫(yī)藥分銷網(wǎng)絡(luò)的醫(yī)藥類股票？（基金經(jīng)紀人）
答：醫(yī)藥行業(yè)比較值得關(guān)注的是產(chǎn)業(yè)鏈的兩端，即：
1）研究和產(chǎn)品開發(fā)上有優(yōu)勢的公司；
2）在營銷網(wǎng)絡(luò)上有優(yōu)勢、對客戶有影響力的公司。
擁有全國醫(yī)藥分銷網(wǎng)絡(luò)只是漫出了第一步，該網(wǎng)絡(luò)的有效性、即產(chǎn)生利潤的能力是更關(guān)鍵的。
注意：上述劉光華先生對網(wǎng)友提問的回答為劉光華先生個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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