華安創(chuàng)新“基金經(jīng)理面對面”摘錄（1月12日）
交流時間：
2005年1月12日
下午（15：00－17：00）
基金經(jīng)理：
劉新勇，華安創(chuàng)新基金經(jīng)理
問：上周創(chuàng)新為何表現(xiàn)很差(panqx)
答：電力、煤炭、鋼鐵、石化等周期性行業(yè)在石化的利空消息下跌幅超過大盤。
我們認為，市場反應(yīng)過激，這些行業(yè)的股票仍有很好的投資價值，后市應(yīng)會反彈。
但一開年就表現(xiàn)不理想，說明組合存在結(jié)構(gòu)性問題。應(yīng)均衡調(diào)整方能適應(yīng)2005年的市場環(huán)境。
問：從三季報看華安創(chuàng)新都介入了600875和600406，能否比較一下兩家公司的優(yōu)勢和劣勢，謝謝！(godwin)
答：600875優(yōu)勢：國內(nèi)最大的電站設(shè)備制造商之一，有較好的人才和技術(shù)儲備，行業(yè)景氣將持續(xù)2－3年，業(yè)績大幅增長可期。劣勢：國有企業(yè)負擔(dān)較大，部分產(chǎn)能存在瓶頸，未來業(yè)績持續(xù)性有疑問。
600406優(yōu)勢：電網(wǎng)、變電站系統(tǒng)技術(shù)水平國內(nèi)第一，有強技術(shù)壁壘，行業(yè)穩(wěn)定增長可期，介入輕軌等交通調(diào)度市場，成長空間大。劣勢：研究所出身，市場化水平有待提高。
問：600636是不是化工新材料公司中比較優(yōu)秀的，能否介紹一下該公司今、明兩年的增長前景如何？(godwin)
答：這個公司我了解的較少。
問：在華安05策略報告中，對化工新材料和電力設(shè)備非?？春茫垎柲男┕?/SPAN>05年值得中長線關(guān)注？(godwin)
答：主要就是你剛才提到的幾個公司，還有煙臺萬華。
問：新股詢價第一單大概在什么時候？是否回下挫股指？(Jeremy)
答：現(xiàn)在正緊鑼密鼓準備中。何時推出要看證監(jiān)會對市場的判斷。若持續(xù)下跌，可能要推遲。
股指下跌到目前位置，基本上已經(jīng)反應(yīng)了新股詢價的利空，真正開始IPO，不會再造成更大的打擊。
問：請問基金經(jīng)理，價值股上漲的動力是什么？是市場合力？還是什么？（基金經(jīng)紀人）
答：對股票價值的認識。許多聰明的資金在不斷挖掘價值。因此，價值股也會分化。
問：華安創(chuàng)新04年上半年大量介入齊魯石化，我們也跟入了，請問現(xiàn)在如何看待齊魯石化05年EPS，公司的價值定位如何？(godwin)
答：齊魯石化的大幅下跌原因是：市場對行業(yè)見頂?shù)膿?dān)心，中石化整合下屬公司故意壓低其盈利。因此，目前的齊魯石化的價值只有中石化的整合價值。與EPS關(guān)系不大。
個人觀點，僅供參考。
問：不知道今年會不會出現(xiàn)100元的股票，蘇寧電器（002024）、貴州茅臺（600519）這么高價股，風(fēng)險大嗎，該如何給它估值呢？（基金經(jīng)紀人）
答：風(fēng)險大小與股價無關(guān)！
蘇寧的定價可參照國美。
貴州茅臺的合理定價應(yīng)在20倍市贏率以上，還要考慮其品牌價值。目前價位仍舊低估。
問：請問華安公司如何看航天信息的投資價值? 與蘇寧電器相比,是不是定位低了? （z君）
答：還未關(guān)注。
問：請問劉經(jīng)理，很多券商推薦浙江龍盛（600352），請問您對精細化工行業(yè)的評價如何？(sailgh)
答：好公司。但我們認為其成長性不及煙臺萬華，因此，沒有買入。
問：請問：上海汽車你怎么看？有投資價值嗎？樂凱600135是否高估？(huge7)
答：上海汽車（600104）有價值，但行業(yè)還不景氣，暫時無盈利機會。
樂凱（600135）處于衰退行業(yè)，但介入相紙行業(yè)提升投資價值，目前價值仍需要跟蹤。
問：您如何評價過去1年來，華安創(chuàng)新的運作？（翁嘉鳴）
答：不夠理想。
問：如果一家企業(yè)的成長性是非常好的，那么為什么股價不能連續(xù)幾年或者十幾年長期上漲呢？國內(nèi)的股票震蕩幅度非常大，熱點輪換也快，似乎只是某個階段才有價值，每年的價值股都不同。不知道中國股市里有沒有可以長期穩(wěn)定小幅上漲的股票？（基金經(jīng)紀人）
答：中國證券市場歷史太短，你要求的股票比較少。估計上海機場、茅臺等可能符合你的要求。
問：劉經(jīng)理，您好，第一次了解您還是從證券市場周刊江紅霄（
2004-01-08）對您的專訪。您對上海機場（EPS預(yù)測）及整個市場的分析很有見地和眼光，今天可要多談?wù)劇?/SPAN>(godwin)
答：可能不幸言中。你很有思路，多聯(lián)系，多給我們提建議和意見。
問：定投的手續(xù)費每次都要交嗎?
(gaintman)
答：是的。在2005年1月6日到3月31日期間，定投申購費是優(yōu)惠到1%的。
注意：劉新勇先生與投資者的交流為其個人觀點，不代表華安基金公司的觀點，敬請投資者注意.
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