基金安信“基金經(jīng)理面對面”摘錄（12月22日）
交流時間：2004年12月22日
下午（15：00－17：00）
基金經(jīng)理：林彤彤，基金安信基金經(jīng)理
問：林先生，您好，2000年就在上海證券報閱讀介紹您的簡歷和業(yè)績文章，多年來一直關(guān)注，上次貴公司發(fā)生個別人員出走，還特別關(guān)注您，還好您沒有上榜。希望今天能多交流?。?/SPAN>godwin）
答：謝謝關(guān)心，希望能盡量回答你的問題
問：請問如何看待齊魯石化最新所得稅消息，公司的價值定位如何？市盈率可以定多少倍？（godwin）
答：毫無疑問對公司的盈利肯定有比較大的負(fù)面影響，對于周期性公司的市盈率不能以某一特定年份計(jì)算，而應(yīng)該綜合考慮其在高峰及低點(diǎn)時的不同盈利情況。
問：請問航空板塊2005是否繼續(xù)看好，剔除人民幣升值預(yù)期，南方航空（600029）的價值定位如何？（godwin）
答: 航空板塊應(yīng)該會成為2005年市場關(guān)注的重點(diǎn)之一，安信仍然比較看好。
問：對銀行設(shè)立基金公司有什么看法？能否說說銀行的優(yōu)勢和劣勢？（投機(jī)者）
答：銀行的優(yōu)勢在于其掌握的巨額儲蓄和企業(yè)流動資金，銷售渠道也是其一大優(yōu)勢；而其劣勢可能在于對證券市場的了解程度以及對實(shí)際投資的經(jīng)驗(yàn)不足。
銀行設(shè)立基金公司是必然的趨勢，對于基金行業(yè)而言只能說又多了一個強(qiáng)有力的競爭者，但并不意味著先有的基金公司一定會在競爭中敗北。
問：目前對于大盤底部的判斷我和貴公司已經(jīng)一致了。希望能了解基金經(jīng)理人在來年的操作策略會有變化嗎？對于封閉式基金和他的管理者我們了解還太少了些。謝謝！(大可)
答：安信在2005年的操作依然會堅(jiān)持淡化行業(yè)、精選個股的策略。
問：最可能被批準(zhǔn)設(shè)立基金公司的銀行是哪家？據(jù)說已經(jīng)有好幾家銀行已經(jīng)向證監(jiān)會提出了申請。（投機(jī)者）
答：據(jù)說工商銀行可能是第一家。
問：能否站在操作的角度談?wù)劮忾]式基金的運(yùn)作策略？目前流動性似乎太差了。(大可)
答：不知你指的是封閉式基金還是基金持有的股票流動性差？
問：啊呀，你們經(jīng)理為何如此敏感！我何時批評過您的投資組合！我說的是基金本身，就是上市交易的那個。(大可)
答：我不是敏感，再說我從來不認(rèn)為安信的組合有大的流通性問題。
目前封閉式基金的流通性不好，但高折價率已經(jīng)蘊(yùn)涵著較大的投資機(jī)會了
問：請問基金經(jīng)理如何看待今天的突然上漲？今天早上11：10分在600900上首先出現(xiàn)大筆買單快速拉高，接著600028、600050等指標(biāo)股連續(xù)被大單快速拉高，似乎今天的上漲是有組織的策動，請問基金經(jīng)理覺得他們是什么性質(zhì)的資金，行情的持續(xù)性如何？謝謝?。ɑ鸾?jīng)紀(jì)人）
答：從目前掌握的信息尚難判斷，但經(jīng)過連續(xù)的下跌之后在任何時間出現(xiàn)一次較有力度的反彈行情都是正常的
問：銀行設(shè)立基金公司現(xiàn)在是否還存在法律障礙？（投機(jī)者）
答：應(yīng)該沒有了。
問：最近指數(shù)型基金的凈值下降幅度較大，對這類投資者的長期持有信心打擊不小。不少專業(yè)人士也認(rèn)為指數(shù)基金不大適合我國證券市場的低效率環(huán)境，您怎么看？(spike)
答：關(guān)鍵是目前指數(shù)的編制及成分股的構(gòu)成仍不盡完善，相信未來會有逐步提高的過程，同樣指數(shù)基金的投資價值也將逐步顯現(xiàn)。
問：伊利股份(600887)的管理層出現(xiàn)了問題，基本面會不會發(fā)生較大的變化，這樣的企業(yè)還有沒有投資價值呢？（基金經(jīng)紀(jì)人）
答：根據(jù)公開的信息，公司的基本面應(yīng)該不會有大的變化，在這樣的假設(shè)前提下，個人認(rèn)為伊利股份還是個挺不錯的公司，具備投資價值。
問：對消費(fèi)類上市公司2005年的業(yè)績預(yù)期如何？是不是可以把它們算做長期處于谷底的周期類行業(yè)？（spike）
答: 具體要看分行業(yè)、個別上市公司而言，但2005年國內(nèi)的消費(fèi)增長潛力依然較大，因此其業(yè)績增長依然可期待，但不能算做周期性行業(yè)
問：能否實(shí)現(xiàn)基金本行自己托管？現(xiàn)在的《中華人民共和國證券投資基金法》第二十八條 基金托管人與基金管理人不得為同一人，不得相互出資或者持有股份。這是不是限制了銀行的一點(diǎn)贏利權(quán)利？（投機(jī)者）
答：不能自己托管自己的基金。
問：海特高新(002023)未來幾年的預(yù)期成長率如何？這種行業(yè)比較特殊，不知道它的好業(yè)績會不會只是曇花一現(xiàn)？該如何估值？（基金經(jīng)紀(jì)人）
答： 其所屬航空服務(wù)行業(yè)將會具備持續(xù)增長的潛力，未來幾年的預(yù)期成長率較高，應(yīng)該可以給予較高的市盈率水平。
問：大盤股來年機(jī)會如何？是越來越分化嗎？（翁嘉鳴）
答： 分化是必然的。
問： 能指出在指數(shù)編制方面的不完善是哪些方面嗎？謝謝！(spike)
答： 更主要的問題應(yīng)該是在指數(shù)成分股的構(gòu)成，如具有明顯莊股特征的股票也被列入成分股，這肯定會影響該指數(shù)的表現(xiàn)
問：貴公司股權(quán)的轉(zhuǎn)讓是否會對公司未來的發(fā)展產(chǎn)生很大的影響？（投機(jī)者）
答：肯定不會，因?yàn)楣芾韺硬粫儎印?/SPAN>
問：在當(dāng)今，商業(yè)銀行是否存在比公眾提前知道利率升降的可能性？（投機(jī)者）
答：這問題我也無法回答，畢竟我們都屬于公眾。
問：最近的各種媒體都在建議大家投資封閉式基金，主要是因?yàn)樗鼈兌加斜容^高的折價率，如果我們現(xiàn)在滿倉買進(jìn)封閉式基金并持有3年，是不是真的能夠賺錢？真的能夠賺20%～30%嗎？會不會有風(fēng)險？謝謝。（基金經(jīng)紀(jì)人）
答：應(yīng)該說賺錢的概率較大。
問：最近一年來很多基金都在大幅度增倉招商銀行，為什么招商銀行（600036）卻沒有上漲呢？是因?yàn)樵摴傻墓乐当緛砭筒桓撸骰鸲荚诟邟伒臀?？還是因?yàn)槭袌龅膾伇P太多在壓制股價？謝謝! （基金經(jīng)紀(jì)人）
答：市場主要擔(dān)心由于宏觀調(diào)控而造成銀行壞帳比例大幅度上升。
問：您好，想問一下，現(xiàn)在已經(jīng)接近年末了，您認(rèn)為中國人民銀行在年內(nèi)對存貸利率還有加息的可能性嗎？謝謝!(moonriver)
答：今年加息的可能性不大，但明年就有可能了。
問： 中石化對流通股東進(jìn)行1：1低價配售的可能性多大？
基金對流通股獲得補(bǔ)償期望是否過高，如果期望落空，滬港兩地上市，QDII等實(shí)行是否會導(dǎo)致A股基金的集體恐慌拋售？
請問華安基金的應(yīng)對策略和您的個人看法，謝謝！(akos)
答：應(yīng)該說基金對流通股獲得補(bǔ)償?shù)钠谕挡⒉皇翘?，因此屆時出現(xiàn)集體恐慌性拋盤的概率也不大。
問：您如何看待國有實(shí)業(yè)資本的進(jìn)入貴公司。有何促進(jìn)？現(xiàn)在市場對此反映都偏正面。你作為華安人，您怎么看待的呢？（翁嘉鳴）
答：股東的變動只要不牽涉到管理層的大調(diào)整就不會有大的影響
問：基金的負(fù)面報道不少，最嚴(yán)重的是不作為，靠規(guī)模提取管理費(fèi)。請問您如何為自己辯護(hù)？（大可）
答：基金一直持續(xù)跑贏大盤，個人覺的這已經(jīng)相當(dāng)不容易了，不能指望每年都能象2000年那樣賺50%吧。
注意：上述林彤彤先生對網(wǎng)友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點(diǎn)，敬請廣大投資者注意。
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